摩根大通预警：2025年美国或陷滞胀衰退危机
来源：查金价 更新时间：2025-09-10 00:01:02
摩根大通最新发布的年中展望报告揭示了2025年美国经济面临的挑战与机遇。报告显示，受贸易政策特别是关税上调影响，美国经济可能陷入"滞胀式"放缓，衰退风险达40%。与此同时，美元前景不容乐观，美联储降息步伐或将放缓，但科技与人工智能领域有望继续推动美股上涨。
关税政策带来的经济压力正引发滞胀担忧。摩根大通分析师指出，美国近期实施的关税措施将推高物价水平，加剧通胀压力，同时给全球供应链带来更大负担。报告将2025年美国GDP增长预期从2%下调至1.3%，认为滞胀风险是主要原因。这种经济放缓与通胀并存的局面可能在下半年带来更大不确定性。报告警告称，美国经济衰退可能产生全球性影响，特别是对那些依赖美国市场的经济体。
美元走势同样面临压力。随着美国经济增长放缓，美元吸引力可能减弱，而其他国家宽松政策或将提振非美货币。美国国债市场也出现变化，外国投资者和机构对国债需求占比预计下降，可能导致期限溢价上升40-50个基点。报告预测，2025年底两年期和10年期国债收益率将分别达到3.5%和4.35%。
货币政策方面，摩根大通预计美联储将在2025年12月至2026年春季期间累计降息100个基点，节奏慢于市场预期。分析师认为，除非经济出现超预期放缓，否则美联储不会采取更激进的降息措施。当前美联储正面临控制通胀与支持经济增长的双重挑战。
尽管经济前景存在不确定性，摩根大通对美股保持乐观态度。报告认为消费者韧性和科技、人工智能领域的强劲表现将继续支撑股市。系统性投资策略和逢低买入行为也将提供额外动力。但报告同时提醒投资者关注贸易政策和地缘政治风险可能带来的市场波动。
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