美元疲软与避险需求推动金价回升，聚焦中美贸易磋商进展

来源：查金价 更新时间：2025-06-11 00:04:36

汇通财经APP报道 6月10日亚洲时段，现货黄金价格维持窄幅波动，现报3325.04美元/盎司。前一交易日金价上涨0.4%，收于3325.45美元/盎司附近。此次上涨主要受美元疲软、中美贸易谈判进展、全球经济不确定性以及通胀预期上升等因素共同推动。 美元走弱与避险需求提振金价 黄金价格通常与美元指数呈负相关。周一美元指数下跌0.2%，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力，从而刺激买盘。美元走软部分源于市场对中美贸易谈判的观望态度，以及美国就业数据公布后市场情绪的短暂回落。尽管就业数据表现强劲，但未能完全消除市场对美联储政策的疑虑。 全球经济不确定性增强了黄金的避险吸引力。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，经济疲软、潜在的降息预期以及风险偏好下降促使投资者转向黄金。在中美贸易谈判背景下，市场对全球经济放缓的担忧加剧，进一步提升了黄金的避险属性。Melek认为，即便贸易谈判带来短期利好，对金价的长期负面影响有限，黄金仍具备上涨动力。 中美贸易谈判影响市场情绪 本周市场关注中美高级官员在伦敦举行的贸易会谈。此次谈判旨在解决双方在关税和贸易限制方面的分歧。尽管上月达成的临时停战协议为市场带来短暂缓和，但贸易战的不确定性仍对全球经济构成压力。 若谈判取得积极进展，可能短暂提振市场风险偏好，对金价形成压力。但从长期来看，贸易战导致的供应链重构和全球经济放缓将继续支撑黄金需求。投资者需密切关注双方在关税减免和市场开放方面的具体承诺。 通胀预期与美联储政策动向 通胀预期上升是近期金价上涨的另一关键因素。市场预计周三公布的美国5月核心CPI同比上涨2.9%，可能扭转年初以来的通胀放缓趋势。Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas指出，5月通胀数据可能因企业调整关税相关价格而小幅上升。通胀预期升温促使投资者增持黄金以对冲货币贬值风险。 美联储货币政策走向对金价至关重要。尽管市场预计9月前降息可能性较低，但利率期货显示投资者仍押注2025年晚些时候可能降息25个基点。若通胀数据超预期，美联储可能推迟降息，短期内支撑美元并对金价施压。然而，长期经济不确定性和地缘政治风险将继续提振黄金的避险需求。 中国央行持续增持黄金 中国央行5月连续第七个月增持黄金储备，凸显其对黄金作为战略资产的重视。此举不仅为金价提供长期支撑，也反映了新兴市场国家减少美元资产依赖的趋势。其他新兴经济体可能效仿这一策略，进一步推升全球黄金需求。 地缘政治风险加剧市场波动 近期美国国内局势动荡也对金价构成支撑。美国总统特朗普动用国民警卫队应对洛杉矶抗议活动，引发加州州长纽森的强烈反对。这一事件源于特朗普政府针对非法移民的执法行动，导致持续数日的暴力抗议。白宫借机推动加强边境安全和军事开支的"大而美法案"，加剧社会紧张局势。 地缘政治不确定性通常增强黄金的避险功能。尽管洛杉矶抗议暂时平息，但美国社会分裂和政策争议可能持续发酵，为金价提供额外支撑。此外，特朗普政府在贸易和移民问题上的强硬立场可能进一步加剧全球市场不确定性，促使投资者转向黄金。 债券市场反映谨慎情绪 美国债券市场动态也为金价走势提供线索。周一10年期美债收益率下跌3.6个基点至4.474%，30年期收益率下跌1.6个基点至4.947%。同时，10年期通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率为2.312%，显示市场预期未来十年平均通胀率为2.3%。收益率回落反映投资者对通胀和经济增长的谨慎态度。 本周美国财政部将标售三年期、10年期和30年期国债，结果可能进一步影响市场对通胀和利率的预期。若需求强劲，可能压低债券收益率，间接支撑金价。 投资展望 当前金价受多重因素推动：美元疲软、贸易不确定性、通胀预期上升以及地缘政治风险。短期内，中美贸易谈判进展和美国CPI数据将成为关键影响因素。若谈判取得突破或通胀低于预期，金价可能回调。但长期来看，全球经济不确定性、央行购金趋势以及地缘政治风险将继续为黄金提供支撑。 （现货黄金日线图来源：易汇通）北京时间07:18，现货黄金报3325.12美元/盎司。

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