黄金周线收涨暗藏风险：下周CPI会否引爆市场变局？

来源：查金价 更新时间：2025-06-10 00:04:13

6月2日至6月6日当周，国际黄金市场呈现震荡格局。现货黄金周五在美国超预期非农数据公布后单日下挫1.1%，但周线仍收涨0.8%，凸显市场在避险需求与强势美元之间的反复权衡。贸易政策不确定性、央行购金及地缘风险构成支撑因素，而美国就业数据走强带动美债收益率上行，削弱了市场对美联储降息的押注。下周市场将重点关注美国通胀数据及贸易谈判动态，以下是本周市场详细分析。 【行情走势】 现货黄金本周呈现冲高回落走势，周初受避险情绪驱动震荡上行，周五受美国5月非农数据冲击回落至3316.13美元/盎司，COMEX黄金期货同期收报3346.60美元。尽管周五回调，全周仍保持0.8%涨幅，显示地缘风险溢价持续存在。白银表现尤为突出，创2012年以来新高，铂族金属同步走强，反映贵金属板块整体获得资金青睐。技术层面，金价日线布林带呈现扩张态势，3296美元中轨构成关键支撑，上方3422美元存在压力，MACD指标显示短期上行动能有所减弱。 【核心影响因素】 1. 美国就业市场：5月非农新增13.9万人，失业率持稳4.2%。Marex分析师指出，该数据强化了美联储推迟降息的预期，目前市场定价显示首次降息或在9月，2025年预计仅降息两次。 2. 央行购金动态：中国央行5月增持6万盎司黄金储备，实现连续7个月增持，总储备量达7383万盎司，占外汇储备比例6.7%，仍低于国际平均水平。 3. 外汇市场波动：美元指数微跌0.14%，主要非美货币升值带来约40亿美元估值效应，助推中国外储规模五连升至3.285万亿美元。 4. 地缘政治因素：俄乌冲突持续发酵，叠加美国关税政策不确定性，持续强化黄金的避险属性。市场同时担忧财政赤字扩张可能带来的长期通胀压力。 【机构观点】 - Marex分析师Edward Meir认为，强劲就业数据短期利空黄金，但贸易摩擦升级风险仍构成潜在支撑。 - 瑞银Giovanni Staunovo指出，白银近期涨势包含显著投机成分，贵金属板块整体受风险情绪与资金流动双重驱动。 【技术研判】 当前金价处于3296美元关键技术分水岭，若有效跌破可能下探3234美元支撑，守稳则有望测试3422美元压力位。MACD指标显示多头动能减弱，需警惕短期调整风险。 【后市展望】 下周市场焦点将转向美国CPI数据，若通胀超预期可能强化鹰派政策预期，反之则可能重燃降息交易。地缘局势演变及贸易政策动向仍需持续关注。技术面需密切观察3296美元关键位的多空争夺情况。

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