5月美国非农数据重磅登场，经济阴霾若隐若现

来源：查金价 更新时间：2025-06-07 00:03:39

美国5月非农就业报告即将于6月6日周五公布，这份关键数据正吸引全球投资者和经济学家密切关注。作为衡量美国经济健康状况的重要指标，该报告可能为货币政策走向和经济前景提供关键指引。在全球贸易不确定性上升的背景下，美国就业市场已出现降温迹象，更凸显此次报告的重要性。 就业市场显现疲软信号 最新数据显示美国劳动力市场开始走弱。美国劳工部报告显示，上周初请失业金人数升至24.7万，创七个月新高，表明就业市场出现松动。同时，私营部门数据显示企业招聘意愿持续下降，主要受贸易政策不确定性影响。企业因担忧关税政策对盈利的潜在冲击，正放缓扩张计划。 裁员规模扩大反映企业谨慎 就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas的报告显示，2025年5月美国企业裁员人数达9.4万，同比激增47%。年初至今裁员规模更比去年同期增长80%，显示企业正通过缩减人力应对经济风险。不过Strategas经济学家唐·里斯米勒指出，目前企业更多采取冻结招聘而非大规模裁员，这增加了求职难度。 ADP数据与官方预期存差异 ADP就业报告显示5月私营部门仅新增3.7万个岗位，创两年多新低。虽然ADP数据与官方统计存在偏差，但这一疲弱表现加剧了市场担忧。里斯米勒认为当前就业市场出现的是"细微裂痕而非重大裂缝"，暗示经济虽未衰退但增长动能减弱。 市场对5月报告的预测分歧 《华尔街日报》调查显示，分析师普遍预期5月新增就业12.5万个，低于前三个月均值15.5万，预计失业率维持在4.2%。但巴克莱经济学家乔纳森·米勒持不同观点，他预测新增就业将达15万，认为企业库存消化尚未完全反映关税影响，后续可能对就业市场构成压力。 美联储政策面临微妙平衡 过去一年美国失业率在4%-4.2%区间波动，这种相对平衡的状态促使美联储在2024年末累计降息100个基点后暂停行动。米勒指出，企业仍尽量避免裁员，为就业市场提供支撑，但随着库存消耗和关税影响显现，未来压力可能加大。 对美元和黄金的潜在影响 5月就业报告将成为重要市场风向标。若数据显著低于预期，可能强化经济放缓担忧，打压美元并重燃降息预期。对黄金而言，疲弱就业数据可能提升其避险吸引力。反之，若数据超预期强劲，美元或获支撑，金价可能承压。这份报告不仅是对美国就业市场的考验，也可能成为全球金融市场的重要转折点。 北京时间13:36，现货黄金报3367.97美元/盎司。

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