全球经济政治不确定性持续 贺利氏预测金价维持高位震荡
来源：查金价 更新时间：2025-05-29 21:01:54
5月29日，贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳就国际金价及铂金价格走势发表观点。他指出，全球经济与地缘政治的不确定性持续支撑黄金需求，预计短期内铂金价格将在1000-1100美元/盎司区间波动。
**黄金市场分析**
近期黄金市场波动显著，伦敦金价在3200-3400美元/盎司区间宽幅震荡。陆伟佳表示，特朗普的关税政策对黄金市场影响显著。尽管中美贸易摩擦因磋商机制建立有所缓和，但美欧贸易谈判近期出现波折。特朗普原计划从6月1日起对欧盟征收50%关税，后推迟至7月实施。
美国经济数据目前仍具韧性，但在当前政策环境下能否持续尚待观察。美联储5月会议纪要显示，美国经济前景面临“异常高”的不确定性，失业率和通胀风险均有所上升，因此维持谨慎的货币政策是合适的。此外，全球债务风险担忧也在升温。
高价黄金对首饰消费形成抑制，但投资需求并未减弱。4月上海黄金交易所出库量环比增加27吨至153吨，国内黄金资产表现优异，金币和金条销售保持坚挺。黄金ETF需求在4月大幅增长，月度流入创下490亿元人民币的新高，总规模增至1580亿元人民币，并已连续三个月保持净流入。
贺利氏预计，短期内金价将在3200-3500美元/盎司区间波动。除非出现流动性危机，否则全球经济和地缘政治的不确定性将继续支撑黄金需求。
**铂金市场分析**
近期铂金价格一度突破1100美元/盎司，随后有所回落。上周伦敦铂金周对铂金基本面进行了深入讨论。由于铂金市场已连续三年供不应求，显性库存持续消耗，若基本面支撑力度不减，铂金价格或保持强势。
供应方面，南非和北美产量下降可能导致铂金总产量进一步减少。需求方面，中国作为最大铂金市场，今年需求表现稳健。国际铂金协会（PGI）数据显示，中国铂金珠宝加工量在2024年第四季度恢复增长，2025年第一季度单季加工量或再扩张约50%。当前铂金相对黄金折价较大，促使批发商更青睐铂金，但需关注消费者接受度。工业需求仍面临一定压力。
贺利氏预计，短期内铂金价格将在1000-1100美元/盎司区间波动。（刘丽丽）
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