避险情绪波动引发金价大幅震荡——专访中国人民大学重阳金融研究院刘英与格上基金焦冰
来源：查金价 更新时间：2025-05-28 00:06:31
中国金融信息网
文章来源：金融时报
国际金价在4月22日创下3500美元/盎司的历史新高后，进入3200—3450美元/盎司的震荡区间。5月因中美关税谈判取得进展，市场避险情绪降温，现货黄金一度跌至3120美元/盎司，国内金饰价格同步回落至千元以下。但5月19日起金价重启涨势，5月21日重回3300美元/盎司关口。
针对黄金市场波动背后的逻辑及投资策略，中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英与格上基金研究员焦冰进行了专业解读。
**记者：近期金价剧烈波动的驱动因素有哪些？**
刘英指出，核心在于避险情绪的起伏：美国关税政策引发全球市场动荡推升金价，而5月与多国达成贸易协议后风险偏好回升导致回调。此外，地缘政治、美元指数及央行购金行为均对金价产生影响。
焦冰补充称，中美谈判超预期进展削弱了避险需求，同时美国4月CPI数据疲软降低了黄金的抗通胀吸引力，双重压力导致金价承压。
**记者：当前黄金是否具备投资价值？**
刘英强调，黄金应作为长期价值配置（5%-15%资产比例），而非短期投机工具。建议通过定投分散择时风险，经济不确定性上升时可适当增配。
焦冰分析称，短期受美元资产波动影响，金价或维持震荡；长期则受益于央行增持和去美元化趋势，地缘风险与经济数据恶化时可把握阶段性配置机会。
**记者：个人投资者如何参与黄金投资？**
刘英推荐实物黄金（金条、金币）及纸黄金、黄金ETF等标准化产品。
焦冰对比不同工具特点：黄金ETF成本低、流动性佳；黄金股波动大但潜在收益高；实物黄金适合长期保值但需考虑存储成本。两位专家均提示，2025年前黄金仍受多重利好支撑，但需警惕短期技术性回调风险。
编辑：吴郑思
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