黄金受益于全球债券信心动摇 欧银报告引发市场抵制
来源：查金价 更新时间：2025-05-27 00:03:13
上周黄金市场表现亮眼，价格涨幅接近5%。这一上涨主要源于投资者对全球债券市场稳定性的担忧加剧，特别是对主权债务可持续性的疑虑。
债券市场近期出现动荡。日本30年期国债拍卖遭遇数十年来最差表现，收益率突破3.2%。与此同时，美国20年期国债销售疲软，30年期国债收益率攀升至5%。值得注意的是，当前收益率上升并非源于经济强劲增长，而是反映了市场对政府偿债能力的担忧。
在这种背景下，黄金的避险属性得到凸显。作为全球公认的货币资产，黄金不受地缘政治风险和交易对手风险影响。伦敦金银市场协会（LBMA）和世界黄金协会（WGC）等机构正积极推动将黄金认定为高质量流动性资产。
不过，欧洲央行最新研究报告对黄金市场提出警示，认为黄金投资需求回升可能影响市场稳定。报告指出，在极端情况下，黄金市场可能对金融稳定产生负面影响，主要源于大宗商品市场集中度高、杠杆操作和场外衍生品带来的不透明性。
对此，市场分析人士持不同看法。世界黄金协会高级市场策略师Joseph Cavatoni表示，黄金市场保持良好流动性和对冲功能，即使在近期贸易摩擦加剧时期也未出现明显波动。数据显示，黄金市场日均交易量约1650亿美元，规模仅次于标普500指数期货。
在当前财政不确定性增加的背景下，黄金作为系统性风险对冲工具的价值愈发凸显。截至北京时间5月26日12:18，现货黄金报3348.74美元/盎司。
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