瑞银财富管理：预计美股短期上涨空间有限 黄金回调为增持良机
来源：查金价 更新时间：2025-05-31 23:39:16
金融界
智通财经网
瑞银财富管理亚太区投资总监办公室发布报告指出，地缘政治风险持续存在，叠加实际利率可能下行，美元或将走弱。报告维持对金价明年一季度达每盎司3500美元的预测，并认为近期金价回调是战略性增配的良机。建议投资者在多元化美元投资组合中配置约5%的黄金，以对冲潜在风险。
**美国关税与通胀影响**
在基准情景下，美国有效关税税率预计稳定在15%左右。若持续，相当于销售税上调2个百分点，可能抑制经济增长并推高通胀，但尚不足以引发经济衰退。
**股市展望与投资策略**
当前美股估值已高于4月初水平，瑞银将评级从“具吸引力”下调至“中性”，认为短期上行空间有限且波动性将持续。长期来看，受益于结构性盈利增长、政策环境趋稳及利率下行，2026年股市有望进一步上涨。建议利用波动期逐步建仓全球股票或构建平衡型组合，并持续看好AI、电力与资源、长寿经济等创新领域。
**美元走势与资产配置**
尽管美元近期企稳，但伴随美国经济放缓和财政赤字问题凸显，预计美元将再度走软。投资者可趁美元短期走强时，将多余现金分散至其他货币，国际投资者可对冲美元敞口至本币。报告强调，近期市场波动凸显了对冲基金、黄金等另类资产的分散配置价值。
**美国债务与市场信心**
报告肯定美国偿债能力，指出其国债信用质量优异，仍是避险及低收益美元资产的核心选择。全球央行也持续青睐美债市场的高流动性。基于美国资本市场实力、美元储备货币地位及家庭财富规模，瑞银对美债偿付能力保持信心。
**政策敏感性案例**
上月30年期美债收益率一度触及5%，随后特朗普政府暂缓对等关税，显示金融市场波动可能促使美国政府调整政策。
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