黄金需求激增叠加美元风险上升，机构看涨金价至4000美元
来源：查金价 更新时间：2025-05-24 20:09:31
世界黄金协会（WGC）高级市场策略师Joseph Cavatoni指出，2025年黄金需求将迎来复苏。在美国财政压力、通胀不确定性以及传统金融资产信任度下降的背景下，各国央行和投资者正加速增持黄金。
Cavatoni强调："黄金的投资价值正变得愈发清晰和强劲。美国债务水平已不可持续，虽然政府正在应对这一问题，但解决过程将充满挑战。"
针对穆迪下调美国债务评级，Cavatoni认为这敲响了警钟："作为第三家下调美国信用评级的机构，穆迪的举动值得密切关注。这意味着美元资产和美元本身面临更大压力，风险持续累积。"
市场动态方面：
- 第一季度全球黄金总需求达1206吨，创2016年以来最佳开局
- 央行购金需求持续强劲，预计2025年不会显著放缓
- ETF资金流向出现逆转，亚洲市场4月资金流入创纪录
Cavatoni指出："投资者正在重新思考资产配置。随着股债相关性达到历史高点，分散投资需求推动黄金配置增加。"
关于欧洲央行对黄金衍生品市场的风险警告，Cavatoni回应："历史数据显示，在系统性风险事件中，黄金表现始终稳健。从互联网泡沫到全球金融危机，黄金都展现了其避险价值。"
市场特征分析：
1. 央行需求：
- 新兴市场央行持续增持，黄金储备占比仍低于10-15%
- 发达市场（如美国）黄金储备占比达75-80%
- 存在显著增长空间
2. 投资需求：
- 亚洲市场对金币、金条和ETF均保持强劲需求
- 反映投资者对财富保值的长期需求
3. 珠宝需求同比下降21%，显示资金正转向投资用途
供应端情况：
- 矿业生产表现良好，预计将持续强劲
- 回收市场活动有所放缓
宏观展望：
Cavatoni警告："风险资产可能存在泡沫，市场波动性将加剧。在这种环境下，黄金成为投资者关注焦点。"他认为金价涨至4000美元/盎司并非不可能，今年迄今黄金回报率已达约25%。
政策方面，华盛顿正在推进相关立法，有望消除共同基金持有黄金的障碍。Cavatoni表示："无论是税收改革还是市场教育，这都是政府当前关注的重点。"
（现货黄金报价：北京时间5月22日11:31，报3339.83美元/盎司）
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