俄乌谈判重启，黄金走势承压？警惕双向波动风险再现！
来源：查金价 更新时间：2025-05-20 17:32:56
来源：华尔街见闻
随着俄乌冲突爆发三年后首次直接谈判的开启，以及中美贸易紧张局势缓解削弱了避险资产需求，现货黄金周五延续跌势，盘中跌幅一度超过2.5%，跌破3160美元/盎司关口，随后小幅回升。本周黄金累计下跌近5%，或将创下2024年11月以来最差单周表现。现货白银同样走低，日内跌幅超2%。
**地缘政治动态**
截至发稿时，土耳其外交部消息人士透露，俄乌谈判代表周五在伊斯坦布尔进行了约两小时的会谈，这是三年多战争以来的首次直接和谈。据AXIOS记者报道，俄罗斯要求乌克兰军队在停火前从多个地区撤出。俄代表团据称要求控制五个乌克兰地区。此前特朗普表示，在他与普京会面前，俄乌冲突难以解决。
**市场分析**
WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah指出："过去一周贸易谈判释放积极信号，同时美元走强，双重压力导致金价承压。"本周稍早，中美双方同意暂缓4月实施的部分对等关税，提振了整体市场情绪。
华侨银行外汇策略师Christopher Wong认为："关税战降级暂时消除了不确定性，黄金显现疲软。但保护主义抬头、全球供应链重构及美元储备货币地位问题，仍支撑黄金作为对冲工具的价值。"
**美元与货币政策影响**
美元指数周五波动平缓，但有望实现连续第四周上涨，削弱了黄金对其他货币持有者的吸引力。美国通胀放缓及经济数据疲软强化了美联储年内降息预期，为黄金提供短暂支撑。前一交易日金价上涨后，部分交易者选择获利了结。
**机构观点**
瑞银集团首席投资官Mark Haefele强调："美国风险资产与美元的持续波动将推动国际投资者对冲美元风险，黄金仍是关键的多元化配置工具。"
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示："金价回调持续吸引买盘，反映在全球增长与通胀前景不明朗背景下，黄金仍具配置吸引力。"
**供需与价格展望**
尽管近期波动，今年黄金仍累计上涨超20%，主要受益于黄金ETF需求回升、央行强劲购金及中国投机性买盘。Fxstreet分析师指出，当前多空因素交织使金价走势复杂化，3160美元关口成为关键支撑位，若失守可能下探3138美元（55日移动均线）；上行方面，3245美元（4月1日高点）构成阻力，突破后需重大催化剂才能挑战3280-3320美元区间。
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