避险情绪缓解贸易摩擦缓和，金价震荡加剧
来源：查金价 更新时间：2025-05-20 17:32:43
**黄金市场周报：避险情绪降温引发短期调整**
**市场行情速览**
5月20日亚盘时段，现货黄金短线下跌，失守3220美元/盎司。黄金ETF基金（159937）同步震荡走低，成交额突破5亿元，盘中出现交易溢价。该基金过去一年累计涨幅超过33%。
**上周市场回顾**
5月12日至16日，国际黄金市场显著回调，主因中美贸易摩擦缓和削弱避险需求，国内黄金ETF资金外流明显。
**调整动因分析**
1. **中美关税谈判进展**
- 中美在瑞士的首轮谈判结果超预期乐观，推动风险资产上涨，资金从黄金等避险资产转向股市。
- 美国宣布撤销对中国商品91%的加征关税，暂停24%关税90天，保留10%关税。
2. **全球地缘风险降温**
- 俄乌重启谈判（暂无实质进展），伊朗寻求美国解除制裁，短期地缘紧张局势缓解。
3. **资金流向变化**
- 海外黄金ETF及COMEX基金持仓持续流出，国内黄金ETF单周净流出超40亿元，加剧短期调整压力。
**其他关键事件**
- **美联储政策动向**：鲍威尔表示将修订货币政策框架，以应对后疫情时代通胀与利率的不确定性，暗示长期利率可能上升。
- **美国主权评级下调**：穆迪将美国信用评级从Aaa降至Aa1，理由为财政赤字持续恶化且无缓解迹象。
**市场展望**
当前黄金缺乏新上涨动能，短期波动率仍处高位，需等待市场情绪稳定。值得注意的是，白银未跟随黄金大幅抛售，金银比维持在100附近，反映贵金属调整相对理性。
**产品说明**
黄金ETF基金（159937）通过挂钩AU9999现货合约跟踪国内金价，相比实物黄金更具交易便利性（T+0机制，免储存成本）。
**风险提示**
投资需谨慎。基金存在净值波动风险，过往业绩不预示未来表现。投资者应审慎评估自身风险承受能力，详阅基金法律文件后再决策。
（注：文中提及个股仅作示例，不构成投资建议。）
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