东南亚黄金市场持续升温

来源：查金价 更新时间：2025-05-20 17:33:28

**转载来源：东北新闻网** **文章来源：经济日报** 近日，世界黄金协会发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，东南亚黄金市场呈现前所未有的繁荣景象。新加坡黄金需求飙升至2010年以来的最高水平，一季度达2.5吨，同比增长35%；印度尼西亚、马来西亚和泰国的黄金投资需求也持续攀升，分别增至8.9吨、2.5吨和7.4吨，涨幅达35%、34%和25%。全球范围内，一季度黄金总需求同比增长1%，达1206吨。在黄金价格突破每盎司3000美元历史高位的背景下，需求不降反升，凸显市场强劲活力。 东南亚黄金需求激增，本质上是民众与国家应对经济风险的集体行为。例如，2024年越南国有银行因单周售出2吨黄金（相当于以往1个月的销量）而被迫实施限购；泰国金条和金币投资需求同比增长10%，金店外排长队成为常态。在价格上涨和关税政策不确定的双重压力下，黄金作为传统避险资产，成为抵御财富缩水的首选。 区域经济结构变化进一步推动黄金市场升温。越南房地产市场交易量大幅下滑，储蓄利率走低，资金转向黄金市场；泰国投资者打破“高价抛售”惯例，在金价上涨时逆向增持，反映其对经济前景的深度忧虑。世界黄金协会指出，地缘政治冲突加剧和全球供应链重塑，强化了黄金的避险属性。 国家层面，各国央行战略选择同样关键。2024年全球央行黄金净购买量连续三年突破1000吨，东南亚央行加速增持。这一趋势与美元信用削弱密切相关，美联储加息和缩表促使新兴市场加快外汇储备多元化。调查显示，超80%的央行计划未来12个月内继续增持黄金。 传统文化与市场分化构成东南亚黄金需求的独特逻辑。马来西亚传统婚礼中，新娘黄金首饰象征家族地位；泰国佛教寺庙的金色装饰和节庆活动催生大量需求；越南则以黄金佩戴数量彰显社会地位。这些文化因素赋予黄金超越投资品的社会功能。 经济分化塑造了各国特色市场形态。越南和泰国以避险需求为主导，尽管越南央行抛售黄金短期抑制价格，但房地产停滞和货币贬值压力持续；泰国“越涨越买”现象反映民众对政策工具失效的担忧。印尼和菲律宾因年轻人口红利及TikTok直播电商兴起，黄金购买门槛降低，市场潜力进一步释放。这种分化表明，黄金既是文化符号，也是经济压力的释放渠道，当房地产、股市失去吸引力时，成为跨阶层的共同选择。 东南亚黄金热是全球资本流动的重要组成部分。2024年下半年美联储降息预期升温，黄金作为“零息资产”吸引力凸显。2025年现货黄金突破2900美元/盎司，COMEX期货金价一度站上3000美元/盎司。高盛将年终目标价上调至2700-3000美元/盎司，瑞银甚至预测长期价格可达4000美元/盎司。 亚洲需求正重塑全球黄金定价体系。2024年东南亚贡献率从10%提升至15%，推动亚洲家庭购买量占全球需求的45%。这一转变得益于东南亚中等收入群体扩张和金融知识普及，使其成为新增长极。但区域复杂性不容忽视，如日本因日元贬值吸引外国游客购金，而泰国因黄金纯度标准差异未能复制这一成功。 然而，东南亚黄金市场火爆背后暗藏风险。专家警告，国际资本可能推高金价制造泡沫，重演1997年亚洲金融危机模式；本地市场缺陷也可能引发泡沫。此外，民众借贷购金若遇价格回调，或引发严重债务危机。更值得关注的是，东南亚国家货币政策空间有限，难以独立应对美元周期冲击。 世界黄金协会预测，2025年金价或“积极但温和上涨”，但利率波动和消费需求疲软风险不容忽视。对东南亚而言，能否将“淘金热”转化为可持续增长动力，关键在于平衡文化传统、技术创新与风险防控，这不仅关乎区域经济稳定，更是对经济治理能力的重要考验。

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