黄金交易提醒：三大关键变量影响金价反弹，多重因素提供支撑

来源：查金价 更新时间：2025-05-20 10:30:40

**金价周二小幅反弹，现货黄金收报3249.86美元/盎司，涨幅0.47%** 在周一暴跌后，金价周二（5月13日）迎来反弹，主要受逢低买盘、美国4月CPI数据弱于预期、美元指数回落以及地缘局势担忧等因素支撑。周三（5月14日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，交投于3255美元/盎司附近。 ### **逢低买盘：黄金市场的“安全网”效应** 周一金价跌至3207.30美元/盎司低点后，逢低买盘迅速涌入，反映出投资者对黄金作为避险资产的信心。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，尽管中美关税协议达成引发回调，但整体关税水平仍高，经济不确定性为黄金提供支撑。 ### **通胀数据：美联储政策的“风向标”** 美国4月CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，为金价注入动力。Kitco Metals分析师Jim Wyckoff认为，该数据不会阻碍美联储降息步伐，市场普遍预期9月将恢复降息。未来通胀可能因关税效应再度抬头，促使投资者将黄金作为对冲工具。 ### **地缘政治：避险情绪持续升温** 俄乌和谈变数、印巴冲突未根本缓和等地缘风险支撑金价。美国可能介入俄乌和谈，进一步推高地缘政治风险溢价。 ### **美元走势：与黄金的负相关性再现** 美元指数周二下跌0.8%至100.98，与金价上涨形成对比。尽管中美贸易紧张缓和，美元仍低于4月2日水平。市场预计美联储首次降息或推迟至9月，全年降息幅度约51个基点，这一变化正重塑黄金与美元的关系。 ### **后市展望：三大关键变量** 黄金未来走势取决于： 1. 中美贸易谈判后续进展； 2. 美联储货币政策走向； 3. 全球地缘政治风险演变。 Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，贸易紧张缓和可能为美联储今年晚些时候降息创造条件。 ### **本交易日关注重点** 经济数据较少，需关注美国国务卿卢比奥参加北约外长会议及美联储官员讲话。 **北京时间09:05，现货黄金报3241.08美元/盎司。**

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