金油涨跌差距预示经济或恶化至历史水平
来源：查金价 更新时间：2025-05-20 01:19:17
投资者为对冲全球经济不确定性持续涌入黄金市场，推动金价突破每盎司3400美元。市场策略师指出，随着经济衰退担忧加深，黄金的避险吸引力将进一步增强。
彭博资讯高级大宗商品策略师Mike McGlone在周二研究报告中强调，原油与黄金价格走势持续分化，这一现象强烈预示着经济状况可能恶化至历史性水平。
"从百年数据看，2025年初至今油价下跌21%而金价上涨26%，两者近50%的差距位列1925-2025年间第四大差值。"McGlone分析称。
金价上周测试3200美元/盎司支撑位后，本周强势开局。现货黄金周二涨幅超2%，周一上涨近3%。同期WTI原油跌破56美元/桶，虽从抛售中反弹但仍未突破关键阻力位。
McGlone特别指出，金价上月30%的涨幅使其触及3500美元/盎司历史高位，走势与2007年及1935年轨迹吻合。结合油价暴跌，这两大信号对经济前景构成严峻警示。
"尽管关税政策与财政紧缩加剧了价格波动，但当前趋势早在特朗普胜选前就已形成。"他补充道。虽然金价看似高估而油价超卖，但McGlone预计现有经济环境仍将支撑这两种商品的趋势性走势。
"我们预测原油可能下探40美元/桶，而黄金下一阻力位看4000美元/盎司，美股下跌或是实现该目标的主要推手。"McGlone重申观点称，经济衰退可能推动金价与标普500指数趋于平价。
"百年数据显示标普500/黄金比率倾向于回归1:1但不会止步于此。基于经济衰退情境，我们估算标普500公允价值为4032点，这可能成为黄金价格的潜在锚定点。2011年金价见顶1900美元时该比率为1.5倍，目前仅0.64倍。"
关于下行风险，McGlone认为金价已在3000美元/盎司构筑坚实底部。
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