2025年一季度中国黄金市场：投资热潮与消费低迷并存

来源：查金价 更新时间：2025-05-20 17:34:23

这家以优质服务和产品高性价比闻名的地方百货公司，其珠宝黄金区因需求旺盛已实施预约限购，每位顾客限时20分钟选购[3]。这一现象表明：消费者对金饰热情不减，但更青睐价格实惠的产品。 与此同时，工艺复杂、工费高昂的高端金饰需求仍然稳定。值得注意的是，部分主打精工细作、个性化服务的精品黄金珠宝品牌正在快速成长。未来，这种精准定位特定客群的细分市场趋势将更加明显。 展望未来季度，价格仍是中国金饰销售的关键影响因素。二季度作为传统淡季，若金价持续高位运行，叠加中美贸易摩擦可能带来的经济放缓，金饰需求量（吨）同比与环比或将继续下滑。 在中美贸易摩擦和全球经济不确定性背景下，消费者更重视金饰兼具饰品与投资品的双重属性——尤其在其他本地资产表现疲软而黄金投资前景向好时。这种双重属性可能为金饰销售提供支撑。此外，若未来推出降息等刺激政策，通过减轻利息负担提升居民可支配收入，或将促进整体消费回暖。 投资需求 金条与金币 与金饰消费形成鲜明对比，一季度金条与金币投资创下历史第二高季度水平，仅次于2013年二季度。需求达124吨，环比增长48%，同比上升12%。考虑到2024年一季度基数已很高，这一增长尤为亮眼。 与金饰行业不同，本季度金价上涨是推动金条金币需求的主要因素。由于股票、债券等本土资产表现不佳，投资者转向黄金寻求回报。 同时，中美贸易紧张局势升级及本币贬值预期，也大幅推高了本地投资者的黄金避险需求。中国人民银行持续购金公告进一步刺激了零售黄金投资。 图3：金条和金币需求激增 来源：金属聚焦公司，世界黄金协会 黄金ETF 中国投资者正加速涌入黄金ETF市场。尽管1月有小幅流出，但2-3月的大幅流入将一季度总需求推升至167亿元人民币（约23亿美元），总持仓增加23吨。这一创纪录表现使中国市场黄金ETF资产管理规模和总持仓分别达到1,010亿元人民币（约139亿美元）和138吨的历史新高。 推动黄金ETF需求增长的因素与金条金币类似。值得注意的是，中国黄金ETF虽仅占全球4%份额，其一季度持仓增长却占全球10%，凸显其快速扩张。这种强劲需求延续至二季度：截至4月25日，单月需求已达68吨，超出一季度总量。 图4：中国市场黄金ETF创季度纪录 来源：相关公司公告，世界黄金协会 展望未来，在全球贸易混乱、经济增长担忧及本土资产可能表现不佳的情况下，黄金投资需求或保持强劲。金价表现仍是主要驱动因素：若涨势延续将吸引更多买盘，短期调整则可能被视为入场机会。预期降准降息将降低本地债券收益率，减少持有黄金的机会成本。 新政策下，中国保险资金已试点进入黄金市场：3月24日四家保险公司成为上海黄金交易所会员，次日完成首笔交易。保险资金入场有望为国内黄金投资提供长期支撑，特别是在当前经济贸易不确定性持续的背景下。 央行购金 中国人民银行一季度每月均公布购金，总计增持12.8吨（图5）。连续五个月增储后，中国官方黄金储备达2,292吨，占外汇储备6.5%，创历史新高。 图5：中国官方黄金储备连续增长 来源：国家外汇管理局，世界黄金协会 2025年一季度，中国外汇储备总额增长2.3%至3.5万亿美元。除美元走弱和美国国债收益率下降外，金价上涨及黄金增储也贡献了超1%的增长（图6）。在当前不确定环境下，中国央行黄金储备总值20%的增幅（达2,297亿美元）成为稳定外汇储备的关键因素。 图6：黄金对官方储备回报的积极贡献 中国外汇储备季度回报率构成分析* *截至2025年一季度。回报构成分析=外汇储备总额占比*季度回报率。 来源：国家外汇管理局，世界黄金协会 [1] 基于2015-2024年一季度平均水平 [2] 同比基于人民币价值 [3] 详情见："不到10秒就没了"！今起，胖东来珠宝黄金区域重大调整_腾讯新闻

资讯走势图

最新资讯

小程序
小程序
品牌金店
金大福 福泰珠宝 宝庆银楼 周大生 菜百饰品 金至尊 老庙黄金 六福珠宝 周生生 周六福 老凤祥 周大福
热门标签
黄金 金价 美元 美联储 美国 特朗普 现货黄金 黄金市场 降息 通胀 黄金价格 金饰 鲍威尔 国际金价 金市 国际现货 黄金ETF 中国银行 黄金投资 财经早餐 关税 贵金属 央行 美债 原油 以色列 花旗 劳动力市场 欧元 美联储降息
热门资讯
中国银行2025年5月26日黄金市场观察 中东紧张局势推升国际金价与油价 特朗普提前离席G7 伊以冲突五日中东战云密布 2025年8月1日黄金原油外汇股指关键点位及多空持仓全景图 突发！以色列空袭伊朗致革命卫队总司令及核科学家遇害，原油黄金价格飙升 2025年8月6日黄金原油外汇股指关键点位及多空持仓一览 六月非农就业前瞻：ADP意外疲软加剧市场忧虑 2025年8月15日黄金原油外汇股指关键点位及多空持仓全览 2025年7月29日黄金原油外汇股指关键点位及多空持仓全景图 2025年7月23日黄金原油外汇股指关键点位及多空持仓全景图