黄金面临技术性回调？三大指标预示调整或幅度显著
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:58:27
在过去六次指标触发中，有五次成功预测了经济衰退。与此同时，罗素指数（反映经济敏感型/周期性行业）通常在未来三个月内呈现严重下跌趋势，而10年期国债收益率则会在随后两周至一个月内先升后降。
更值得关注的是，当该指数跌破-4时，黄金在接下来两个月的表现往往不尽如人意。野村证券预测，该指数将在四月进一步下滑至-6水平，这增强了预警信号的可信度。
资金流动异常：市场狂热后的急剧冷却
第二个预警信号来自资金流向。野村发现当前市场出现了"黄金狂热过度"的历史性异常现象：数据显示，GLD在两周内经历了超过95%历史水平的资金流入，随后又出现同样超过95%历史水平的单日资金流出。
野村分析指出，这表明"后期入场投资者/弱势持有者"开始平仓，可能引发更大规模的抛售。历史数据显示，这种"大进大出"模式共出现过九次，前八次都准确预示了黄金即将回调，且最差表现通常集中在接下来的两个月内。
值得注意的是，本周早些时候投资者从SPDR黄金ETF撤出12.7亿美元，创下2011年以来最大单日资金流出纪录，当时金价正触及3500美元上方的历史高点。2011年类似的资金流出恰逢黄金上一次超级周期顶点，随后黄金进入了长达数年的盘整期，直到2020年才突破这一区间。这一历史经验对当前市场具有重要参考价值。
技术指标：金价严重偏离长期均线
第三个警示信号来自技术分析。上周末，黄金价格已高出200日移动平均线25%以上，达到野村所称"相当荒谬"的过热水平。这种与长期趋势线的过度偏离，历史上往往预示着市场需要调整。
野村的历史研究表明，每当金价与200日均线出现如此大的偏离时，接下来两个月内通常会出现显著回调。
本文来源"华尔街见闻"，作者高智谋，智通财经编辑：陈秋达
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