黄金面临技术性回调：三大指标预示调整或现较大幅度
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:58:26
在过去六次信号触发中，有五次成功预测了经济衰退。与此同时，罗素指数（反映经济敏感型和周期性行业）通常在未来三个月内呈现显著下跌趋势，而10年期国债收益率则会在随后两周至一个月内先升后降。
更值得注意的是，当该指数跌破-4时，黄金在接下来两个月的表现往往疲软。野村证券预计，今年4月该指数将进一步下滑至-6，这将增强预警信号的可信度。
**资金流向异常：市场从狂热迅速冷却**
第二个预警信号来自资金流动情况。野村发现当前市场出现了"黄金投资过热"的极端现象：数据显示，GLD在两周内经历了超过95%历史水平的资金流入，随后又出现同样超过95%历史水平的单日资金流出。
分析师认为，这表明"后入场的投资者/弱势持有者"开始平仓，可能引发更大规模的抛售潮。历史数据显示，这种"大进大出"模式共出现过九次，前八次都准确预示了黄金即将回调，且最差表现通常集中在接下来的两个月内。
值得关注的是，本周早些时候SPDR黄金ETF单日流出12.7亿美元，创下2011年以来最大单日流出纪录，而此时金价正突破3500美元的历史高位。2011年类似的资金流出恰逢黄金上一轮超级周期顶点，随后黄金进入长达数年的盘整期，直到2020年才突破这一区间。这一历史走势对当前市场具有重要参考价值。
**技术指标：金价严重偏离长期均线**
第三个预警来自技术分析。上周末，金价已超过200日移动均线25%以上，野村认为这种"相当夸张"的偏离程度表明市场已严重过热。历史经验显示，当金价与长期趋势线出现如此大的偏离时，往往预示着未来两个月内将出现显著回调。
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