黄金资产多空博弈加剧 基金经理操作现分歧
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:58:23
华安黄金ETF年内资金净流入达244.23亿元。国泰黄金基金ETF和易方达黄金ETF今年资金流入也均超百亿元。4月22日国际金价突破3500美元/盎司时，华安黄金ETF单日交易额突破100亿元，流通规模突破650亿元，均创历史新高。Wind数据显示，截至2025年一季度末，86只FOF重仓持有华安黄金ETF，使其成为全市场FOF重仓数量最多的基金。
华安黄金ETF基金经理许之彦提示，近期受关税缓和、美联储独立性担忧缓解及部分卖盘影响，国际金价从3500美元回落至3300美元附近。投资者需警惕短期获利了结导致的资金外流，建议采用定投方式，以中长期配置思维进行投资。华安基金数据显示，截至4月15日，CFTC黄金净多头寸降至13.69万手，较上月20.02万手下降超30%，创近期最大降幅，反映市场对金价回调的担忧。
蚂蚁基金数据显示，截至4月24日，近一周支付宝"黄金"搜索量达900万人次。今年一季度该平台"黄金"搜索量同比增长206%。蚂蚁基金建议投资者理性持有黄金，避免频繁交易。对低风险偏好用户建议定投长期持有，高风险偏好用户建议分散配置以降低波动风险。
中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，全年来看黄金仍是大类资产中的较优选择，但波动可能加剧。波动主要来自三方面：美联储货币政策分歧、特朗普政策带来的经济通胀不确定性，以及地缘局势变化。
尽管预期波动加大，多位基金经理仍看好黄金长期配置价值。他们认为未来黄金定价将更多由货币因素主导，美元信用弱化和货币超发趋势仍是黄金的长期支撑。
汇添富黄金及贵金属(LOF)基金经理过蓓蓓指出，当前金价上涨包含央行购金、货币超发、地缘风险等多重因素。但央行购金和地缘冲突属于不可预测因素，长期定价应重点关注货币因素。她表示金价"下有支撑、上有空间"，需警惕短期回调风险。
许之彦强调，黄金本质反映的是货币属性。美元信用下降是黄金行情的长期核心因素。美国债务扩张与赤字压力，叠加高利率环境下的利息偿付压力，将持续挑战美元信用。在货币超发周期中，黄金作为超主权资产的价值将更加凸显。
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