投资者应增持黄金至20%投资组合，超越传统配置策略
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:57:54
黄金持续吸引投资者目光，有研究机构预测金价将进一步攀升，并建议投资者提高黄金配置比例。FTSE Russell最新报告指出，在全球经济分化的背景下，黄金正重新确立其中立货币资产的重要地位。多资产研究总监Sayad Reteos Baronyan与定量研究分析师Alex Nae认为，面对日益增长的不确定性和通胀压力，当债市与股市表现疲软时，黄金已成为关键的风险分散工具。
报告强调："黄金已超越传统防御性储值功能，转变为应对多资产领域复杂性的战略性工具。"分析师建议调整传统的60/40投资组合，将20%权重分配给黄金。数据显示，过去15年间，包含60%全球股票、20%债券和20%黄金的组合不仅收益更优（年化回报7.5%），波动性（8.55%）与夏普比率（0.38）也优于传统组合的6.3%、8.01%和0.28。
"虽然黄金轻微增加整体波动，但其显著提升回报效率，成为宏观不确定性下的有效补充。"报告补充道，"在传统股债对冲失效的环境中，黄金能优化风险调整后收益，为应对去全球化等结构性挑战提供新型对冲手段。"
尽管当前金价突破3300美元/盎司可能引发观望情绪，但历史数据显示黄金仍具上涨空间。分析师列举三大危机时期的涨幅：1972-1976年通胀危机（+300%）、1977-1982年（峰值+261%）、2007-2015年金融危机（+154%）。2020年以来，金价已累计上涨90%且未现深度回调。
除投资需求外，央行购金成为支撑金价的关键因素。报告指出："各国央行正为地缘政治与货币体系分化未雨绸缪，将黄金作为中立、抗关税的储备资产。"2022年以来，央行年度购金量持续超过1000吨，2023年一季度购入243.7吨。目前央行黄金储备占比虽从9%升至13.5%，仍低于历史均值。
报告总结称："黄金的低相关性使其成为优质对冲工具，其价值随金融环境动态变化——在通胀/通缩压力时期吸引资金流入，市场回暖时部分回流。这种战术特性使其区别于长期成长型资产，核心价值在于危机时期的灵活配置能力。"
（现货黄金报价：北京时间5月6日11:01报3358.67美元/盎司）
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