黄金避险属性弱化：一个月新低背后的市场逻辑
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:57:37
**汇通财经5月15日报道**
**黄金延续跌势创阶段新低**
周四亚洲交易时段，现货黄金持续下跌，最低触及3120美元区域，创4月10日以来新低。市场避险情绪降温及美联储降息预期减弱共同施压金价。
**贸易缓和与政策预期压制金价**
中美同意降低关税并实施90天暂停期，缓解市场对美国经济衰退的担忧，交易员同步下调对美联储激进降息的预期。美国国债收益率走高进一步削弱无收益黄金的吸引力。尽管美元多头观望美国PPI数据及鲍威尔讲话，但金价未获支撑。全球股市疲软亦未能扭转黄金看跌趋势，技术面破位强化下行风险。
**地缘因素支撑有限**
乌克兰总统泽连斯基确认参加伊斯坦布尔和平会谈，但俄罗斯总统普京缺席。分析指出，地缘风险虽存，但对贵金属的提振作用微弱。
### **技术分析**
**趋势与关键位**
- 日线显示金价自4月历史高点3499.83美元持续回落，现已跌破3195美元支撑。
- 布林带指标：中轨3283.01美元，上轨3451.71美元，下轨3114.30美元。价格接近下轨，若跌破或加速下行。
**动能指标**
- MACD死叉延续（DIFF 14.92，DEA 45.18，MACD值-60.53），短期空头占优。
- RSI（14）报42.55，中性偏弱但未超卖，下行空间仍存。
- CCI跌至-161.58，接近超卖区域，或引发技术反弹。
**关键支撑与阻力**
- 当前测试3120美元支撑，失守后下一目标3075美元。
- 需突破3195美元阻力及3435美元水平方能确认趋势反转。布林带收窄预示波动可能加剧。
### **市场情绪**
- 美联储降息预期降温：市场预计年内降息50基点，较此前100基点大幅缩减。
- 资金流向：黄金ETF加速流出，机构减持避险头寸；CME数据显示投机性净多头持仓连续两周下降。
- 波动性：ATR指标扩大，暗示趋势转换可能。
### **后市展望**
**空头逻辑**
- 技术面破位叠加MACD负值，下行趋势未终结。
- 若美国PPI强劲或鲍威尔鹰派表态，金价或下探3075美元甚至3000美元关口。
**多头逻辑**
- 长期基本面稳健：央行购金及地缘风险潜在支撑。
- 技术超卖（CCI指标）或催生反弹；若美联储转向鸽派或地缘局势恶化，金价有望重返3300美元上方。
- 市场预期10月美联储启动降息周期，或成为中期利多因素。
（注：本文基本面内容援引路孚特报道）
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