黄金为何未随美元下跌而大涨？背后暗藏什么玄机？

来源：查金价 更新时间：2025-05-19 16:57:31

**文章来源：汇通财经** 5月16日（周五），现货黄金价格从4月10日以来的低点3120美元区域反弹，但在亚洲交易时段未能延续涨势，引发部分抛售。中美贸易谈判进展缓解了市场对全球经济衰退的担忧，持续削弱黄金的避险需求。不过，多重因素可能为金价提供支撑，限制其进一步下跌空间。 美元持续承压，因周四公布的美国宏观经济数据疲软，强化了市场对美联储将进一步降息的预期。这一前景导致美债收益率继续下行，令美元多头维持守势，从而为金价提供一定支撑。 ### 基本面分析 - **贸易局势**：中美同意大幅降低关税并启动90天暂停期。美国总统特朗普表示，美国正与印度、日本和韩国持续进行贸易谈判。 - **地缘政治**：俄罗斯、乌克兰及美国代表团在土耳其伊斯坦布尔举行三年来首次直接和平会谈，但俄罗斯总统普京缺席令市场对冲突解决的乐观情绪受挫。此外，以色列军队自周四起加强在加沙地带的攻势，持续的地缘风险可能支撑黄金避险需求。 - **经济数据**：美国4月最终需求PPI环比下降0.5%，为2023年以来首次月度下滑，与此前疲软的CPI数据一致，显示通胀压力缓解。4月零售销售环比仅增长0.1%，前值上修至1.7%，加剧市场对经济放缓的担忧，巩固了美联储的鸽派预期。 ### 技术分析 - **关键价位**：日线显示3120美元为重要支撑位，3250美元构成阻力。若突破阻力，金价或测试3280美元；若失守支撑，可能下探3165美元及3100美元关口。 - **指标信号**：MACD呈现看跌信号，DIFF与DEA线下行；RSI位于48（中性偏弱），表明短期下行压力犹存。 - **长期趋势**：金价年内形成的上升通道仍有效，布林带扩散且中轨上行，但短期或面临调整。近期K线呈现盘整形态，多空博弈激烈，长下影线显示低位买盘活跃。 ### 市场情绪 市场情绪谨慎乐观：贸易进展削弱避险需求，但疲软的美国经济数据和降息预期支撑金价。黄金ETF资金流出放缓，或预示价格接近底部。多空比例接近1:1，反映市场分歧，通常出现在趋势转折点。 ### 后市展望 - **短期**：金价或维持3100-3250美元区间震荡。若经济数据疲软或地缘风险升级，可能测试3250美元阻力；若贸易局势改善，或下探3100美元支撑。 - **中长期**：美联储降息周期及全球经济不确定性或支撑金价长期上行。分析师预计，若美联储加速降息，下半年金价可能挑战3500美元，甚至4000美元；但若经济显著复苏，黄金或承压调整。 *注：本文基本面内容援引路孚特报道。*

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