金融巨头警示：全球金融体系面临"剧变"，黄金价格恐现极端震荡
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:25:15
周二，纽约黄金期货价格一度创下每盎司3509.90美元的历史新高，随后因投资者获利回吐出现回落。截至周三（4月23日）亚洲交易时段，COMEX黄金期货在3316-3396美元区间震荡，现报3353.50美元/盎司。Merk Investments总裁兼首席投资官、ASA黄金和贵金属基金投资组合经理Axel Merk指出，当前市场走势可能反映出全球金融体系正在经历深层次结构性变革。
Merk将黄金视为衡量政策制定者决策效果的重要指标："关税政策正在改变原有的资金流动模式。"他将美国金融体系比作对冲基金运作模式，指出国内外投资者都在借入美元进行海外投资。"贸易流动受阻将直接影响资金回流，这意味着未来逆差将更多依赖国内融资。"
针对各国央行持续增持黄金储备的现象，Merk认为这确实反映出一定程度的去美元化趋势："从边际效应看，未来资产配置可能发生变化，黄金将成为受益者之一。"
在全球经济增速放缓的背景下（IMF预测今年全球经济增长仅2.8%，为疫情以来最低水平），叠加美债收益率攀升至4.37%以上，Merk警告称："全球商业运营成本正在显著上升。"
对于近期美国前总统特朗普公开批评美联储主席鲍威尔的事件，Merk表示担忧："若美联储迫于压力降息，可能影响市场信心。"他强调目前尚未观察到实质性干预迹象，"长期通胀预期仍保持稳定"。
Merk特别提醒投资者关注2026年美联储主席继任人选："新任主席的任命将反映政治干预程度。"他认为若Kevin Warsh接任，美联储的独立性或将得以保持。
关于金融体系风险，Merk指出："真正的系统性风险在于金融基础设施的变化，美国融资成本可能长期维持高位。"
就黄金市场而言，Merk表示尚未出现零售投资者狂热追捧的现象："黄金市场流动性相对有限，资金集中流入可能导致价格剧烈波动，这种波动性可能进一步加剧。"
虽然未透露具体持仓，但Merk确认ASA基金持有初级金矿企业头寸："这些尚未投产的企业具有隐性杠杆效应，可能带来超额收益。"
在投资组合构建方面，他建议投资者选择"能让自己安心入睡的配置"，并强调："若无法承受波动，说明风险资产敞口过高。"对Merk个人而言，黄金仍是战略性资产配置的重要组成部分，但他表示不会将此策略强加于人。
北京时间4月23日13:08，纽约黄金期货报价3354.2美元/盎司。
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