黄金避险需求减弱！3500美元高位跳水后，底部支撑位在何方？
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:25:12
周三市场情绪受乐观氛围提振。全球宏观层面，俄乌冲突的不确定性及新兴市场货币波动继续支撑金价，但投资者更聚焦美国政策动向。某知名对冲基金经理表示，各国央行将持续增持黄金以应对地缘政治风险，这强化了黄金的长期避险属性。不过金价短期急涨后出现技术性回调，市场观望情绪渐浓。
基本面观察：政策预期与避险需求的角力
特朗普近期温和言论是触发金价回调的主因。此前其关税表态推升避险买盘，金价3月初以来累计涨幅逾500美元。随着关税忧虑缓解，风险资产重获青睐——美股三大指数周二收高，10年期美债收益率微降，黄金避险溢价随之减弱，部分投资者选择获利了结。
美联储政策预期仍是关键变量。虽然特朗普未直接干预联储决策，但其对降息节奏的表态引发市场猜测。目前普遍预期2025年将继续降息，但具体步伐取决于通胀及经济数据。若降息预期强化，美元可能走弱从而支撑金价，但短期内美元企稳限制了黄金反弹。
全球央行购金构成重要支撑。行业数据显示，为应对地缘风险及美元体系潜在变化，央行（尤其新兴市场）持续增持黄金。这种趋势近两年显著增强，为金价构筑长期底部。
技术面解析：调整压力与支撑位
日线图显示金价已明显回落。50日均线现报3033.82美元，远低于现价，中长期趋势仍向好。但RSI(14)从超买区降至63.76，显示过热情绪缓解。分析师指出，若RSI回落至50附近，金价或测试3167美元支撑。
周三盘中金价跌破3331美元支撑后，下一关键位看3282美元（与4月17日低点重合）。若继续下行，4月低点3167美元将成多头防线；反之若能反弹，3415美元为初步阻力。当前距阻力位较远，若无新催化剂，反弹空间或有限。
交投方面，黄金近期成交量放大，反映政策敏感度提升。机构专家认为，8个交易日暴涨500美元后的修正是正常调整。市场观点分化：部分视回调为健康整固，也有警告若失守3282美元或引发更深调整。
后市展望
短期来看，避险情绪降温可能继续压制金价，3282/3167美元支撑位至关重要。若跌破可能下探3100美元；反之若美元转弱或地缘风险重燃，金价或快速反弹测试3415美元阻力。
中期主导因素包括：央行购金、美元走势及美联储政策。当前对2025年降息的预期温和，但通胀或就业数据突变可能改变局面。技术面显示50日均线仍在上行，但调整深度将取决于政策预期演变。
总体而言，金价急涨后进入盘整期，短期承压但长期支撑稳固。建议重点关注美国政策、美元动态及关键技术位变化。
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