美联储褐皮书揭示特朗普关税冲击：80次预警后物价飙升、裁员潮涌现
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:25:10
美联储4月23日发布的褐皮书报告显示，特朗普政府实施的加征关税政策正在对美国经济产生广泛影响，导致物价普遍上涨，经济活动放缓。这份涵盖12个地区联储的调查指出，企业和家庭正面临贸易政策突变带来的挑战，经济不确定性显著增加，报告中提及不确定性的次数达到80次，并有107处内容直接涉及关税影响。
各行业面临压力，滞胀风险上升
消费领域出现抢购和价格波动
报告发现，在关税生效前，消费者出现抢购进口商品的现象，如进口汽车等。与此同时，企业定价体系受到冲击：芝加哥联储地区的机械制造商不得不频繁调整价格，里奇蒙联储辖区的咖啡烘焙商面临前所未有的成本上涨，金属板材制造商则因钢铁关税导致订单大幅减少。
投资停滞和就业市场承压
多个地区的企业暂停了投资计划：军事装备制造商表示因环境不确定性而暂缓投资；建筑业预计需求将因关税成本上升而下降。更令人担忧的是，亚特兰大和圣路易斯联储报告企业考虑裁员，旧金山联储证实多个行业已开始实际裁员。同时出现的工资和物价上涨现象，显示出滞胀的初期迹象。
各地区经济增长放缓
克利夫兰：建筑业在短暂繁荣后可能面临需求急剧下降。
里奇蒙：企业承受巨大成本压力，同时面临订单不确定性。
旧金山：进口商品价格上涨的影响已扩散至各个行业。
美联储政策转向预期增强
面对关税政策带来的经济冲击，美联储采取观望态度。虽然5月会议可能维持利率不变，但市场预计6月可能降息。褐皮书中"前景显著恶化"的警告，以及美联储主席鲍威尔对该报告的重视，暗示政策调整可能提前。随着经济不确定性被频繁提及，美国经济增长势头可能正在减弱。
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