特朗普施压下，鲍威尔执掌的美联储还有哪些"救市底牌"？

来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:24:57

特朗普政府政策的不确定性正引发市场剧烈震荡，投资者密切关注美联储的应对策略。从关税政策反复到股市剧烈波动，白宫决策的不稳定性正挑战美联储稳定市场的能力。历史经验显示，这家全球最具影响力的中央银行掌握着多种危机应对工具。 历史工具蓄势待发 近期市场动荡让人联想到疫情暴发初期，当时美联储通过零利率、大规模债券购买和定向行业救助等措施成功稳定市场。分析师认为，这些工具仍可随时启用，且已通过新机制得到完善。古根海姆投资宏观研究主管Patricia Zobel指出，包括2021年推出的常设回购便利和贴现窗口紧急贷款在内的自动稳定机制，已成为抵御流动性危机的首道防线。 审慎的应对策略 尽管工具充足，美联储主席鲍威尔近期明确表示不会轻易干预股市波动。他认为当前市场虽受政策不确定性影响，但交易仍保持有序运行。这种克制态度源于对政策工具可能被误读的谨慎——例如重启债券购买既可能稳定市场，也可能被误解为货币政策转向。 备受争议的终极手段 前美联储理事史坦等专家强调，资产购买应作为"最后手段"。学界建议借鉴英国央行2022年应对"特拉斯危机"的经验，建立临时性的"买入-卖出"机制，将市场干预与常规货币政策区分。在此之前，常设回购便利等自动工具可能率先启用——该机制虽仅使用过一次，但被视为防范流动性风险的重要设计。 总结 面对政治因素导致的市场动荡，美联储正谨慎权衡干预尺度。从随时可用的自动稳定工具到存在争议的资产购买计划，其政策工具箱既包含短期应对措施，也涉及长期政策考量。正如鲍威尔所言，只要市场功能正常运转，美联储更倾向于保持观望；但若危机再现，这个曾多次改写金融历史的央行已准备好从常规到非常规的全面应对方案。

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