"谨防预期涨幅超越金价"

来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:24:52

国际金价持续攀升，市场不确定性成为主要推动力。 3月中旬，国际金价首次突破每盎司3000美元大关，令不少投资者感到高处不胜寒。然而此后一个多月内，即便经历短期回调，金价仍累计上涨逾10%。作为传统抗通胀工具，黄金不仅名义价格创纪录，经通胀调整后的实际价格也超越了1980年的历史峰值。 当前市场呈现两大鲜明对比：国际金价屡创新高与美元持续疲软。洲际交易所美元指数已跌至三年低位，年初至今8%的跌幅创下该指数四十年最差开局。特别是特朗普公开批评美联储后，美元进一步走弱，这既刺激了黄金需求，也助推了以美元计价的国际金价。 伴随金价飙升，市场预期更为激进。机构预测从去年底的3000美元/盎司不断上调，近期更出现3700-4000美元/盎司的预测。这种乐观情绪源于对央行、机构及投资者黄金需求增长的预期，特别是在美国国债等传统避险资产吸引力下降的背景下。 市场热情推动资金加速流入黄金ETF，一季度净流入规模达疫情以来峰值，但当前持仓仍较2020年10月高点低约20%。不少观望投资者在更高预测刺激下选择入场。 黄金股表现同样亮眼。A股黄金板块出现涨停潮，四川黄金、赤峰黄金等个股表现突出。美股黄金矿业板块年初至今涨幅约50%，显著跑赢同期下跌近10%的标普500指数。 值得注意的是，市场对金价的乐观预期已超过实际涨幅，这种情绪变化值得警惕。黄金作为传统避险资产，当市场过度乐观时，投资者更需审慎评估潜在风险。 （以上内容不构成投资建议，仅代表作者观点）

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