黄金资产多空博弈激烈 基金经理操作现分歧
来源：查金价 更新时间：2025-05-20 17:34:40
华安黄金ETF年内净流入244.23亿元，国泰黄金基金ETF和易方达黄金ETF今年也分别吸金超百亿元。4月22日，国际金价突破3500美元/盎司时，华安黄金ETF单日交易额首次突破100亿元，流通规模达650亿元，均创历史新高。Wind数据显示，截至2025年一季度末，86只FOF重仓持有华安黄金ETF，使其成为全市场FOF重仓数量最多的基金。
华安黄金ETF基金经理许之彦提醒投资者，近期国际金价从3500美元回落至3300美元附近，主因关税缓和、美联储独立性担忧缓解及部分卖盘资金扰动。他建议投资者注意短期获利了结风险，评估自身风险承受能力，采取定投方式中长期配置。华安基金数据显示，截至4月15日，CFTC黄金净多头寸降至13.69万手，较上月20.02万手下降超30%，创近期最大降幅，反映市场对金价回调的担忧。
蚂蚁基金数据显示，截至4月24日，近一周支付宝"黄金"搜索量达900万人次，今年一季度同比增长206%。作为场外黄金ETF代销平台，蚂蚁基金建议投资者理性持有黄金：风险偏好低者可定投长期持有；风险偏好高者可分散配置以降低波动风险。
中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁认为，全年来看黄金仍是大类资产中较优选择，但波动可能加大，主要影响因素包括：1）美联储货币政策分歧；2）特朗普政策带来的经济通胀不确定性；3）地缘政治局势变化。
多位基金经理仍看好黄金长期配置价值，认为未来主导金价的因素将更多转向货币属性。汇添富黄金及贵金属（LOF）基金经理过蓓蓓指出，当前金价上涨包含央行购金、货币超发等多重因素，但长期定价应着重考虑货币因素。她认为金价"下有支撑、上有空间"，需注意短期回调风险。
许之彦强调，黄金本质反映的是货币属性，美元信用下降是黄金行情的长期核心因素。他指出，美国债务扩张与赤字问题，叠加高利率环境下的利息偿付压力，将持续损害美元信用。在货币超发周期中，黄金作为超主权资产的价值将更加凸显。
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