金油涨跌幅差异预示经济或恶化至历史性水平
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:24:40
投资者为规避全球经济风险持续增持黄金，推动金价突破每盎司3400美元关口。市场分析师指出，在经济衰退忧虑升温的背景下，黄金的避险属性将进一步凸显。
彭博智库高级大宗商品策略师Mike McGlone在最新研究报告中强调，原油与黄金价格走势持续分化，这一现象预示着经济可能面临历史性衰退压力。数据显示，2025年初至今原油价格累计下跌21%，而黄金同期上涨26%，二者价差幅度接近50%，创下1920年代以来第四大纪录。
黄金市场本周开局强劲，现货金价周二单日涨幅超2%，延续了周一近3%的升势。此前金价在3200美元/盎司附近获得有效支撑。与之形成对比的是，WTI原油价格虽从周一56美元/桶的低点反弹，但仍受制于关键阻力位下方。
McGlone特别指出，金价上月30%的惊人涨幅使其触及3500美元/盎司的历史新高，这一走势与2007年及1935年的牛市轨迹高度吻合。结合原油市场的暴跌表现，他认为这两大指标共同释放出严峻的经济预警信号。
尽管美国关税政策调整和政府财政紧缩措施加剧了市场波动，但分析师强调当前趋势早在2024年大选前就已形成。McGlone认为，即便黄金估值偏高而原油明显超卖，现有经济基本面仍将支撑这两种大宗商品的现有走势。
"我们预判原油可能下探40美元/桶，而黄金下一阻力位看4000美元/盎司，美股下行或是推动该目标实现的关键因素。"McGlone重申其观点，预计经济衰退将促使标普500指数向4000点靠拢，届时金价与股指比值将趋于1:1。历史数据显示，该比值长期存在均值回归特性，当前0.64倍的水平较2011年1.5倍的峰值仍有较大回归空间。
关于金价支撑位，McGlone分析认为3000美元/盎司已形成坚实底部。
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