2026年第一季度金价或突破4000美元
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:24:08
在宣布暂停持续贸易战90天后，黄金作为避险资产的吸引力迅速减弱。但市场分析师指出，即便贸易冲突最终化解，在全球金融市场仍面临重大地缘政治与经济不确定性的背景下，黄金仍将保持其价值。
WisdomTree欧洲大宗商品及宏观经济研究主管Nitesh Shah分析称，除全球贸易不确定性外，美国货币政策及美联储独立性将成为该国经济面临的下个主要风险。美联储主席鲍威尔的货币政策立场频遭特朗普总统抨击。今年以来，美联储保持中性政策立场，在经济增长相对稳定但通胀风险上升的背景下，对是否降息持谨慎态度。
近期特朗普在美联储重申不急于放松货币政策后，公开指责鲍威尔为"傻瓜"。虽然双方矛盾持续，但特朗普表示无意撤换鲍威尔，其任期将持续至2026年5月。
Shah认为，若投资者质疑美联储在特朗普物色继任者时的独立性，黄金可能走强。他指出，随着特朗普政府持续施压美联储降息，市场对美联储的信心可能动摇。"若美联储独立性遭质疑，其机构权威将受损。黄金作为不受央行操控的硬资产，可能大幅上涨。当前地缘政治与货币政策高度不确定的环境，正推升对黄金等实物资产的需求。"
尽管金价较上月创下的3500美元/盎司历史高点有所回落，但Shah预计金价将获新支撑并再创新高只是时间问题。其最新模型显示，2026年一季度基准预测为3610美元，但鉴于市场不确定性，上行风险显著。乐观情境下，他预计届时金价可达4000美元/盎司。
Shah在报告中指出："随着衰退与通胀风险上升，黄金投机需求将维持高位。从1000美元涨至2000美元耗时14年，而从2000美元到3000美元仅用一年多。当前价位再涨1000美元突破4000美元并非天方夜谭。"
除美联储独立性外，Shah强调美国经济还面临信誉危机。即便全球贸易战结束，美国作为可靠贸易伙伴的声誉已受损。他特别提到"海湖庄园协议"的潜在影响——该设想保持美元储备货币地位同时通过贬值支持国内制造业。参照1985年《广场协议》后美元贬值48%的历史，Shah模型预测20%的贬值将加速通胀。在此情境下，黄金作为避险资产可能受益于债市动荡，保守估计金价可达5080美元。
虽然Shah承认金价存在下行风险，但认为当前环境下跌幅有限。其悲观预测显示金价可能回落至2700美元。"多数情境显示上行风险占主导，即便下跌空间也有限。在高度不确定性中，黄金作为战略资产将为投资者提供保护。"
（现货黄金报价：北京时间5月13日11:06报3229.98美元/盎司）
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