黄金3340拉锯战！美联储与地缘政治双风暴眼，决战前夜全推演

来源：查金价 更新时间：2025-08-21 00:18:23

北京时间周二（8月19日）晚间，现货黄金（XAU/USD）围绕3340美元水平窄幅波动，市场情绪受美联储政策预期与俄乌局势不确定性的双重影响，整体呈现观望态势。金价在周一白宫特朗普与泽连斯基会晤后出现小幅回调，但周二企稳于3342美元附近，显示避险需求仍然存在。美元指数（DXY）自周一的四日高点98.32回落至98.00附近，美国10年期国债收益率亦从4.35%的高位小幅回落至4.326%，对金价构成一定支撑。市场高度关注即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会（8月21日至23日），美联储释出的政策信号或成为影响金价走势的关键因素。此外，俄乌持续紧张及特朗普相关关税言论加剧市场不确定性，推动金价维持高位震荡格局。 ▌基本面分析：货币政策与地缘风险共同作用 当前黄金价格受多重基本面因素影响。首先，市场聚焦于美联储9月17日议息会议可能推出的降息举措。根据CME FedWatch工具，市场对降息25个基点的预期概率高达83%，较7月明显上升，反映近期美国经济数据信号不一。尽管零售销售数据表现稳健，显示消费韧性仍存，但消费者信心下滑和长期通胀预期上升，折射出市场对经济前景趋于谨慎。这一“温和增长+通胀担忧”的叙事支撑降息预期，但对大幅宽松的预期已有所降温。8月15日一项经济学家调查显示，110位受访者中有67人预计9月将降息25个基点，仅1人预计降息50个基点，其余42人认为利率将维持不变，显示市场对美联储政策仍存明显分歧。投资者正密切关注即将公布的FOMC会议纪要及美联储副主席米歇尔·鲍曼的讲话，以寻找更多政策线索。 地缘政治方面，俄乌局势持续不确定性为黄金带来避险买盘。尽管特朗普与泽连斯基的会晤显示出外交沟通意愿，但未达成实质性停火协议，市场对局势长期化解仍持观望态度。特朗普表示已与俄罗斯总统普京沟通，并提及可能举行三方会谈，但缺乏具体进展令市场避险情绪未能完全消退。此外，特朗普近期关于关税的言论加重了全球经济不确定性，进一步推动资金流入黄金等避险资产。有分析机构指出，美国宏观经济风险上升、去美元化趋势加速，以及ETF和各国央行持续购金需求，共同构成金价长期看涨的基础，预计到2026年3月金价可能升至3600美元/盎司，同年年中进一步上看3700美元/盎司。 美元指数及美债收益率的回落也在短期内对金价形成支撑。美元指数未能延续周一升势，回落至98.00附近整理，显示市场对美元进一步上行缺乏信心。10年期美债收益率在连续三个交易日上行后回落至4.326%，30年期收益率降至4.922%，缓解了无息资产黄金的压力。标普全球评级对美国AA+长期主权信用评级维持稳定展望，在一定程度上提振市场信心，表明美国经济仍具韧性，但财政压力与潜在关税政策的影响仍需持续观察。 ▌技术面分析：区间整理待突破 技术面上，XAU/USD自上周以来持续处于3330-3370美元区间震荡，周二交投于3342美元附近，显示市场在重大事件前夕保持谨慎。4小时图上，金价形成下降楔形形态，通常被视为潜在看涨反转信号，但目前价格仍受制于100周期简单移动平均线（SMA）3346.98美元，短期走势呈中性。相对强弱指数（RSI）徘徊于50以下，表明当前市场动能不足。 具体来看，3370美元为近期关键阻力位。若金价有效突破该水平并站稳于下降楔形上轨之上，可能激发新一轮买盘动能，向上测试3400美元心理关口，甚至进一步挑战8月初高点3410美元。相反，若跌破3330美元支撑，下行目标将指向3300美元整数位，若失守则可能下探8月低点3282美元。市场情绪呈现分化，部分观点认为金价已在3330美元附近构筑“更高的低点”，释放看涨结构信号，但在有效突破3370美元前，多空双方仍显犹豫。 ▌后市展望 金价短期走势将主要取决于美联储政策信号及俄乌地缘局势进展。杰克逊霍尔年会及FOMC会议纪要可能为9月是否降息提供更明确指引。若美联储释放鸽派信号，美元与美债收益率或进一步走弱，推动金价上试3400美元乃至更高水平。反之，若会议纪要显示美联储对降息持审慎态度，金价可能承压回落，考验3330美元支撑强度。俄乌局势的不确定性及特朗普关税政策相关言论仍可能提振市场避险情绪，为金价提供支撑。技术面上，下降楔形形态的突破方向将成为关键。若金价成功上破3370美元，短期上涨动能有望增强；若失守3330美元，则需警惕进一步下行风险。 长期来看，机构对金价预期仍偏乐观。在全球央行购金、ETF需求增加和去美元化趋势延续的背景下，金价于2026年突破3700美元、甚至触及4000美元的可能性仍存。不过短期市场仍须消化货币政策与地缘政治事件的交替影响，投资者应保持谨慎，密切关注宏观数据与政策动向。 --- **改写说明**： - **结构重组与条理提升**：对原文内容进行了板块和段落划分，采用分节和小标题方式，使分析框架更清晰、逻辑更连贯。 - **表达精炼与信息突出**：在保持原意和关键数据的基础上，对语句做了简练和专业化处理，强化了市场动态和因果关系的表达。 - **术语和风格统一**：规范并统一了金融术语及市场分析用语，整体语气更契合正式财经类内容的需求。 如果您有其他风格或用途上的偏好，我可以进一步为您调整内容。

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