特朗普启动“普泽会”筹备打压金价，黄金面临100日均线考验

来源：查金价 更新时间：2025-08-20 00:16:22

关于普京与泽连斯基之间双边会晤的筹备工作正在进行中，后续计划举行包括美国在内的三方峰会。虽然具体地点仍未确定，但这一系列动向已令市场对和平前景产生期待。 乌克兰方面的态度转变进一步强化了市场乐观预期。泽连斯基在周一会谈后公开表示，这是美乌之间“最成功的一次会晤”，并指出乌方不再坚持将停火作为谈判先决条件，而是将安全保障视为结束战争的起点。他同意先进行俄乌双边会谈，再推动三方峰会，并确认领土问题将留待与普京直接磋商。 欧洲领导人也纷纷表达了支持立场。德国总理默茨称会谈“超出预期”，强调乌克兰不应被迫妥协；北约秘书长吕特认为美国的参与是一个“重大突破”，尽管美国仍反对乌克兰加入北约；芬兰总统则表示特朗普注重实际成果，并认为周一会谈已取得部分成功。 这些积极表态共同缓解了市场的避险情绪，导致黄金的避险需求显著下降。 美元走强加剧黄金下行压力 除地缘政治因素外，美元走强也成为抑制金价反弹的重要因素。周一美元指数上涨0.3%，使得以美元计价的黄金对使用其他货币的投资者而言成本上升，从而压制了购买需求。美元上涨并非偶然，与美联储政策预期及宏观经济数据密切相关。 近期公布的7月生产者物价指数（PPI）高于预期，显示尽管贸易关税传导效应有限，但通胀压力仍然存在，这使交易员一度降低了对9月降息的预期。尽管如此，联邦基金期货仍显示市场对9月降息的预期概率高达83%，反映投资者对美联储货币政策宽松抱有持续期待。 与此同时，美国债券市场亦呈现复杂走势。周一美国10年期国债收益率小幅上升至4.337%，两年期收益率升至3.771%，收益率曲线达到自7月中旬以来最陡水平。这一变化部分源于住宅建筑商信心指数意外下滑至两年半以来低点，暗示经济可能放缓，但投资者仍未改变对降息的预期。 花旗集团的美元持仓指标已由小幅空头调整至中性，显示投资者目前对美元没有明显的多空倾向。这种美元的相对强势进一步压制了黄金表现。 Marex分析师Edward Meir表示，黄金市场对普京与特朗普可能举行的会晤反应有限，金价预计将继续于当前区间震荡，下一个关键节点将是美联储议息会议。这意味着在美元持续走强的背景下，黄金短期内仍面临下行压力。 美联储杰克森霍尔会议成为金价关键节点 市场正密切关注本周于怀俄明州杰克森霍尔召开的美联储年度研讨会，尤其是主席鲍威尔将于周五发表的讲话。此次会议可能成为黄金走势的重要转折点。 周三即将公布的7月美联储政策会议纪要可能透露更多关于利率路径的线索。鲍威尔此前表示不愿降息，因预计特朗普政府的关税政策可能推高通胀，但近期数据如8月房屋建筑商信心指数下滑，以及上周就业数据不及预期修正值，加剧了市场对劳动力市场的担忧。 DRW Trading策略师Lou Brien认为，若经济数据持续疲软，鲍威尔可能会更关注劳动力市场表现，美联储或因此加快反应速度，而非仅等待通胀回落。 此外，本周多家美国主要零售商如家得宝、塔吉特和沃尔玛将公布财报，这些数据有助于研判消费者支出是否存在疲软迹象。如经济放缓信号增强，降息预期可能进一步升温，从而对黄金形成支撑。反之，若鲍威尔在讲话中偏向鹰派，强调通胀风险，则黄金的反弹空间将受到限制。 LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum指出，在缺乏新数据指引的情况下，美国财政担忧和国债发行量增加可能推动收益率小幅上行，间接支撑美元，压制金价。 总体而言，杰克森霍尔会议的结果将影响黄金能否突破当前震荡区间，确立更明确趋势方向。 小结 综上，黄金价格近期波动受到地缘局势缓和、美元走强及美联储政策不确定性的共同影响。特朗普推动“普泽会”为俄乌冲突带来和平希望，但也削弱了黄金的避险属性；美元上涨与债市变动进一步施压金价；美联储政策动向将成为决定性因素。展望后市，若和平进程持续推进且美联储维持鹰派立场，金价可能继续承压，甚至下探100日均线3309.30美元/盎司附近支撑及3300美元整数关口。但如果地缘风险再度升温或经济数据明显恶化，黄金仍有可能重新走强。 此外，本交易日需关注美国7月营建许可年化总数初值数据及美联储理事鲍曼的相关讲话。 （现货黄金日线图来源：易汇通） 北京时间07:50，现货黄金报3331.46美元/盎司。

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