瑞银看涨金价至3700美元，称美联储降息将削弱美元
来源：查金价 更新时间：2025-08-20 00:16:19
尤其是来自交易所交易基金（ETF）和中央银行的购买需求——预计将继续推动金价上行。
瑞银已将2026年3月底的金价目标上调100美元，至每盎司3600美元；同时将同年6月底和9月底的目标价均上调200美元，达到每盎司3700美元。
截至发稿时，COMEX黄金期货价格报3381美元/盎司。这意味着瑞银预计未来一年内金价仍有接近10%的上涨空间。
多重因素共同支撑金价走强
瑞银指出，美国通胀持续高企、经济增长低于趋势水平可能导致美联储转向宽松政策，叠加美元走势持续疲软，将共同推动黄金价格上涨。
> “我们看到美国宏观层面的相关风险，包括对美联储独立性质疑、对财政可持续性的担忧，以及推动去美元化趋势和更多央行购金的地缘政治因素。在我们看来，这些都将进一步提振金价。”
瑞银还援引世界黄金协会（World Gold Council）的数据，将全年黄金ETF的需求预期从450吨上调至近600吨。
据世界黄金协会统计，2025年上半年，黄金ETF共录得380亿美元的资金流入，持有量增加397.1吨。同期全球黄金市场日均流动性达到3290亿美元，创2018年以来新高。
瑞银在报告中表示：
> “全球央行的黄金购买预计仍将保持强劲，尽管可能略低于去年接近纪录的购买水平。因此，我们目前预测2025年全球黄金需求将增长3%，达到4760吨，这将是自2011年以来的最高需求水平。”
世界黄金协会早前发布的报告显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备还将进一步增加。
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