黄金再度折戟3400美元，投资者获利了结
来源：查金价 更新时间：2025-08-20 00:16:17
今日（8月19日）亚洲市场午盘时段，现货黄金交投于3338美元/盎司附近，最新报3338.09美元/盎司，日内上涨0.17%，最高触及3341.6美元/盎司，最低下探3325.67美元/盎司。COMEX黄金期货报价为3381.4美元/盎司，涨幅0.1%。
消息面上，市场关注焦点集中于即将于8月21日至23日在美国怀俄明州杰克逊霍尔召开的全球央行年会。根据日程，美联储主席鲍威尔定于北京时间22日晚间发表讲话。
市场普遍预期，鲍威尔或将就美联储未来的货币政策路径及其政策独立性等议题释放信号。投资者期待从此次会议中获取央行对未来经济形势的判断，以及政策方向的明确指引。据市场数据显示，目前市场预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率超过92%，并预期年内至少还将有一次降息。会议前夕，黄金在亚洲早盘呈现盘整走势。
随着美联储降息预期持续增强，若鲍威尔讲话释放不利信号，可能引发黄金价格大幅波动。
回顾上周（8月11日至8月15日），黄金市场再度在3400美元/盎司区域受阻回落，主要受美国7月PPI数据显著高于预期的影响。此外，特朗普与普京的会晤提升了地区冲突缓和的预期。在国内权益市场表现向好的背景下，投资者继续选择兑现黄金收益。
资金层面，自美国澄清黄金不在加征关税范围后，COMEX黄金净多头头寸再度减少。欧美黄金ETF仍保持资金净流入，但以个人投资者为主导的Mini Trust资金增幅明显超过SPDR。国内方面，权益市场表现积极促使投资者继续减持黄金，这些因素均显示短期内资金面难以推动金价形成突破，预计震荡格局仍将延续。
广发期货指出，8月以来多个国家与美国达成贸易协议后，市场情绪有所平复，关税收入可能在一定程度上抵消通胀压力，对美元资产形成支撑，令金价承压。然而，7月美国经济数据表现疲弱，再度提升了市场对9月美联储降息的预期，加之部分国家间贸易摩擦仍存，避险需求有所回升。未来美联储官员表态及美国通胀等经济数据对市场的影响将逐步增强，金价波动或反复出现。技术面上，国际金价持续于三角形态内震荡，3450美元/盎司的前高构成阻力，需更强驱动方可实现突破。宏观消息面将加剧金价波动，但仍存在脉冲式上涨可能，建议投资者可在价格回调阶段通过黄金看涨期权构建牛市价差组合，以降低做多成本。
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