黄金避险魅力减弱：一个月新低背后的市场逻辑
来源：查金价 更新时间：2025-05-19 01:23:46
汇通财经5月15日报道，现货黄金在周四亚洲交易时段持续下跌，最低触及3120美元，创下4月10日以来的新低。市场分析显示，中美贸易紧张局势缓解导致避险资金流出，加之美联储降息预期减弱，对黄金价格形成双重压力。
中美双方就降低关税达成协议，并实施90天的暂停期，这一进展缓解了市场对美国经济衰退的担忧。与此同时，交易员下调了对美联储大幅降息的预期，推动美国国债收益率上升，进一步削弱了无息资产黄金的吸引力。虽然市场关注即将公布的美国PPI数据和美联储主席鲍威尔的讲话，但这些因素未能对金价形成有效支撑。即便全球风险情绪有所恶化，股市表现疲软，黄金依然面临下行压力。技术分析显示，金价跌破关键支撑位后，看跌信号增强。
在地缘政治方面，乌克兰总统泽连斯基确认将参加与俄罗斯的和平会谈，但俄罗斯总统普京缺席会议。分析人士指出，虽然地缘风险仍然存在，但对贵金属价格的支撑作用有限。
从技术指标来看，金价自4月创下3499.83美元的历史高点后持续回调，目前已跌破3195美元支撑位。布林带指标显示市场波动区间明确，金价接近下轨3114.30美元，若失守可能加速下跌。MACD指标呈现死叉形态，DIFF线和DEA线分别为14.92和45.18，MACD值为-60.53，显示短期动能偏空。RSI指标位于42.55，处于中性偏弱区域。值得注意的是，CCI指标已跌至-161.58，接近超卖区域，可能引发技术性反弹。若3120美元支撑位失守，下一目标位看向3075美元。
市场情绪方面，投资者对美联储降息的预期从100个基点下调至50个基点，反映出对全球经济前景的担忧减轻。黄金ETF资金流出加速，CME数据显示投机性净多头持仓连续两周减少，表明机构投资者正在减持黄金。交易员情绪指标显示看空意愿上升，但尚未达到极端水平。
展望后市，若美国PPI数据强劲且鲍威尔发表鹰派言论，金价可能进一步下探3075美元甚至3000美元关口。贸易局势缓和及美国经济表现韧性可能继续抑制黄金的避险需求。不过长期来看，全球地缘政治风险和各国央行增持黄金储备仍为金价提供支撑。技术面显示CCI指标超卖可能引发反弹，若美联储释放鸽派信号或地缘局势恶化，金价有望重返3300美元上方。市场普遍预期美联储可能在10月启动降息周期，届时将为黄金提供新的上涨动力。
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