通胀数据分化施压金价，美联储降息预期波动加剧
来源：查金价 更新时间：2025-08-19 00:07:24
8月18日亚洲早盘交易时段，现货黄金报3343.440美元/盎司，上涨0.24%，盘中最高触及3347.60美元/盎司，最低探至3323.33美元/盎司。同期COMEX黄金期货报价3388.7美元/盎司，涨幅0.17%。
上周黄金市场呈现调整态势，受美国PPI数据影响，市场对美联储降息的预期有所减弱。数据显示，COMEX黄金周跌幅达2.21%，收报3381.70美元/盎司；沪金主力合约下跌1.52%，收于775.80元/克。
根据CME"美联储观察"最新统计，市场预计9月美联储维持利率不变的概率为15.4%，降息25个基点的概率为84.6%；至10月份，维持利率不变的概率降至6%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率达51.5%。
8月15日举行的俄美首脑会谈历时两个半小时，但未达成实质性协议，俄乌紧张局势出现缓和迹象。虽然地缘政治风险降低对金价构成压力，但各国央行持续增持黄金的举措增强了市场对黄金这一传统避险资产的需求。投资者需密切关注后续事态发展对市场情绪的影响。
短期来看，美联储降息预期升温以及实际利率下行趋势为金价提供支撑。在全球通胀持续、经济复苏前景不明朗的背景下，黄金的抗通胀和保值功能更加凸显。技术分析显示，金价近期回调至震荡区间下沿，量价配合良好，短期内可能维持震荡走势。建议投资者把握调整时机，适时布局黄金资产。
南华期货分析指出，黄金中长期走势或偏多，但短期表现相对疲软。伦敦金需关注3330美元支撑位，其次是3300美元整数关口，上方阻力位在3350美元、3370美元和3400美元区域。伦敦银支撑位在37.5美元，阻力区间为38-38.1美元及39美元。操作策略上仍建议采取回调做多思路。
光大期货分析认为，尽管美国CPI与PPI数据出现分化导致市场下调对9月降息幅度的预期，但9月和10月的潜在降息预期仍对金价构成支撑。
当前黄金市场多空因素交织：一方面通胀数据抑制降息预期、地缘局势缓和带来回调压力；另一方面，全球去美元化趋势持续、央行购金需求旺盛以及潜在经济风险等中长期利好因素依然稳固。
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