7月PPI超预期施压金价，美联储降息预期支撑黄金

来源：查金价 更新时间：2025-08-16 00:11:20

汇通财经报道 本周发布的CPI数据提振了市场信心，使投资者对2025年下半年可能出现的货币政策宽松重燃希望，周四市场情绪明显升温。然而随后公布的PPI数据却传递出不同信号，显示批发层面的通胀压力依然顽固，这在大宗商品市场引发连锁反应，并对普遍预期的降息前景提出了挑战。 通胀数据意外上行 美国劳工统计局数据显示，经季节性调整后，7月最终需求PPI环比上涨0.9%，较6月的零增长和5月的0.4%涨幅显著加快。同比来看，该指数在过去12个月累计上涨3.3%，创下自2025年2月3.4%涨幅以来的最高纪录。 更令政策制定者担忧的是剔除食品、能源和贸易服务等波动较大项目的核心PPI指标。这一关键指标7月环比上升0.6%，创2022年3月（上涨0.9%）以来最大单月涨幅。过去12个月核心最终需求价格上涨2.8%，表明通胀压力已超出主要商品类别范围。 黄金市场遭遇抛售 PPI数据公布后，贵金属市场反应剧烈。黄金期货在四小时内急跌30美元，盘中最低触及3375.50美元，最终收于3382.30美元。这是黄金期货连续第二次未能站稳50日移动均线这一关键技术位。 市场表现现分歧 黄金走势与整体市场情绪出现明显背离。尽管PPI数据强劲，但CME美联储观察工具仍显示9月降息概率高达90%，表明债券市场仍预期美联储将保持宽松立场。风险资产如股市已基本收复PPI公布后的失地，但黄金却未能跟随反弹。 这一现象引发市场思考：黄金在投资组合中的定位是否正在改变？其作为通胀对冲和货币贬值避险工具的传统功能是否面临新的市场环境挑战？ 北京时间8月15日10:07，纽约黄金连续合约报3384.4美元/盎司。

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