金价3400关口受阻，多空拉锯中短期或震荡上行
来源：查金价 更新时间：2025-08-14 00:10:13
信达期货市场分析报告
上周国际金价一度突破3400美元/盎司关口，但未能形成有效突破，最终回落至该关键价位下方。进入本周后，黄金市场呈现弱势震荡格局，周初价格下跌约1.5%，随后维持区间波动。
市场波动主要源于两则重要消息：首先，关于美国拟对特定规格金条加征关税的传闻引发市场恐慌。由于跨市场套利交易通常涉及将伦敦400盎司金条熔铸成符合纽约交易所标准的100盎司规格，潜在39%的关税预期导致COMEX黄金期货价格创历史新高，与伦敦现货金的价差急剧扩大。不过随着上周五美国官方澄清传闻，价差迅速收窄，金价相应回落。
其次，中美双方12日发布的联合声明宣布延长关税暂停期90天，这一"关税休战"举措暂时缓解了市场避险情绪。
经济数据方面，美国7月CPI数据显示整体通胀年率持平于2.7%，核心CPI年率则升至3.1%的五个月高位。数据基本符合预期，但强化了市场对美联储9月降息的预期。
值得关注的是，美国国债规模13日首次突破37万亿美元，债务风险凸显黄金的货币属性。同时，特朗普总统对美联储主席鲍威尔的施压持续引发市场关注。当前影响金价的核心因素已从关税政策转向经济数据驱动的利率预期调整。
展望后市，在缺乏突破性驱动因素的情况下，降息预期增强和黄金货币属性凸显将对金价形成支撑，预计短期维持震荡偏强格局。投资者需重点关注即将公布的经济数据及美俄谈判进展。
操作建议：短期建议观望，可采取日内逢低做多策略；中长期仍存在上行空间，建议逢低布局。需警惕美联储降息节奏放缓及地缘局势缓和等潜在利空因素。
分析师：戴朝盛（执业编号：F03118012 Z0019368）
免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本报告基于公开信息撰写，观点仅供参考。
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