黄金暴跌逾50美元！多重利空施压，美国CPI能否力挽狂澜？
来源：查金价 更新时间：2025-08-13 00:15:27
8月12日亚市早盘，现货黄金维持窄幅波动，交投于3347.25美元/盎司附近。前一日金价遭遇重挫，单日跌幅达1.6%，最低触及3341.25美元/盎司的一周低点，12月交割的美国期金更是下跌2.5%，收于3404.70美元/盎司。此次下跌不仅回吐了上周五创下的3534.1美元/盎司历史高点涨幅，更令市场情绪转向谨慎。多重因素共同作用导致金价承压：美国总统特朗普澄清黄金关税豁免政策、中美贸易休战期延长、俄乌和谈预期升温，以及市场对即将公布的美国通胀数据的担忧，均削弱了黄金的避险吸引力。不过，在美联储利率政策前景不明朗的背景下，即将公布的通胀数据可能成为影响金价走势的关键因素。
政策转向成为金价下跌导火索。上周五市场传闻美国可能对特定国家进口金条加征关税，推动期金价格创下历史新高。但随后白宫澄清该消息为"错误信息"，特朗普更是在社交媒体明确表态不会对黄金征收关税。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出，政策不确定性的消除导致市场看空情绪升温，交易员纷纷减持黄金头寸。分析师认为，若无新的关税风波，黄金可能面临进一步回调风险。
地缘政治方面，俄乌和谈前景对金价构成压力。特朗普计划与普京会晤讨论结束乌克兰冲突，并表示双方需做出领土让步。这一表态降低了地缘风险溢价，但欧洲方面对此持谨慎态度。乌克兰总统泽连斯基强调不会以让步换取和平，并积极寻求国际支持。市场分析指出，若和谈取得进展，黄金避险需求可能继续减弱；反之，谈判破裂或引发金价反弹。
中美贸易关系出现缓和迹象。特朗普将中美关税休战期延长90天，避免了两国关税进一步升级。美国财政部长贝森特对谈判前景表示乐观。这一进展缓解了全球贸易紧张局势，削弱了黄金作为避险资产的优势。分析师认为，若中美谈判取得实质性突破，黄金可能面临更大下行压力。
市场焦点转向即将公布的美国通胀数据。7月CPI和PPI数据将影响美联储利率决策。目前市场预期9月降息概率为85%，但若通胀超预期回升，可能推迟美联储宽松政策时点。美元指数近期走强反映出市场对数据的谨慎预期。分析师指出，通胀数据若低于预期将强化降息预期，利好黄金；反之则可能打压金价。
展望后市，黄金短期或维持弱势，但长期仍具配置价值。当前市场环境削弱了黄金的避险吸引力，但美联储政策转向预期和潜在的地缘风险仍可能为金价提供支撑。投资者需密切关注通胀数据和地缘政治进展，这些因素可能成为金价走势的新催化剂。北京时间07:50，现货黄金报3348.85美元/盎司。
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