FICC·贵金属|美联储议息与非农数据共振，国际金价巨震后重返3360美元
来源：查金价 更新时间：2025-08-12 01:06:15
**行情回顾（2025/07/28-2025/08/01）**
数据来源：同花顺
上周现货黄金开盘报3332.98美元/盎司，最高触及3363.11美元/盎司，周五收于3362.09美元/盎司，全周上涨0.76%。现货白银开盘报38.170美元/盎司，最高升至38.328美元/盎司，周五收于37.025美元/盎司，周跌幅2.97%。
周初，受美国ADP就业数据、第二季度GDP及核心PCE表现强劲影响，美联储7月会议维持利率不变并释放鹰派信号，推动美元与美债收益率走强，国际金价承压跌至3270美元/盎司下方。周五，美国非农数据疲软导致降息预期骤升，叠加劳工部数据造假事件引发市场避险情绪，金价单日飙升超70美元/盎司，最终收于3360美元/盎司上方。
本周需关注美国对等关税政策及7月PMI数据。预计黄金波动率将回落，建议轻仓操作、灵活交易。
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**境外ETF持仓**
- **SPDR黄金ETF**：截至2025/08/01持仓量为953.08吨，上周净减持4.01吨。
- **iShares白银ETF（SLV）**：同期白银持有量15056.67吨，上周净减持173.76吨。
数据来源：同花顺
**CFTC持仓**
黄金与白银的ETF及CFTC持仓均呈净减仓，显示配置型与投机型需求减弱，建议投资者保持谨慎。
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**期现升贴水**
- **黄金**：基差震荡上行，收盘报6.04元/克（峰值6.08元/克）。随着银行间利率回落，建议逢高布局做窄头寸。
- **白银**：基差震荡下行，收盘报49元/千克（峰值61元/千克）。低库存背景下，建议逢高做窄头寸。
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**境内外价差**
- **黄金**：价差区间0.90-4.09元/克，收盘报4.09元/克，建议关注逢高做窄机会。
- **白银**：价差区间353-410元/千克，收盘报410元/千克。因境外掉期水平较低，建议逢高做窄。
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**延期交割**
上周黄金、白银延期交易均呈现空头主导。在低利率与低库存环境下，建议投资者关注多空转换信号，适时布局多头头寸。
**声明**：本报告不构成投资建议，投资者需根据自身风险承受能力与资金状况独立决策。
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