贵金属涨势遇阻：金、银、铂金需求短期疲软
来源：查金价 更新时间：2025-08-12 01:06:11
财联社8月5日讯（记者 马兰）美国就业数据意外下调导致市场对美联储9月降息的预期升温，这一变化同时带动了周一贵金属市场的整体走高。
不过贺利氏贵金属分析团队最新报告显示，通过对黄金、白银及铂金市场数据的分析，未来需求端可能呈现疲软态势，这与近期贵金属价格持续攀升存在关联。
黄金市场方面，中国黄金协会最新数据显示，2023年上半年全国黄金消费总量为505吨，较去年同期下降3.5%。细分领域呈现分化态势：金饰消费量同比大幅缩减26%至不足200吨；而金条金币等实物投资需求则明显回暖，工业用途消费量也实现小幅增长。
分析师特别指出，虽然中国实物黄金投资表现亮眼，但7月黄金ETF出现资金净流出。考虑到股市收益率提升的吸引力，部分投资者可能转向风险资产。此外，当前高企的金价水平需要适当回调，才能有效刺激中印等主要消费国的金饰需求。
但分析团队对黄金后市仍持乐观态度。技术面显示，自5月下旬以来金价持续在3200-3400美元区间窄幅震荡，这种盘整格局往往预示着即将出现突破行情。
白银市场则呈现不同特征。作为工业属性较强的贵金属，其价格走势与工业需求密切相关。欧盟地区太阳能产业需求疲软正导致白银整体需求下滑。分析师预测，2025年欧盟太阳能新增装机容量或将低于2024年水平，这将是近十年来首次出现年度负增长。虽然能源转型政策曾推动太阳能投资热潮，但电价走低和政策支持力度减弱成为当前制约因素。
值得注意的是，欧洲光伏装机放缓对白银需求的即时影响可能有限，因全球光伏产业重心仍在中国市场。但考虑到银价涨幅可能超过太阳能装机增速，2023年光伏行业对白银的需求增长或将陷入停滞。
铂金市场同样面临工业需求不振的挑战。柴油车市场表现不及预期是主要拖累因素。数据显示，西欧地区乘用车与商用车对铂金催化剂的需求比例约为6:4，而这两个领域同时出现下滑趋势，可能对该地区铂金需求造成显著冲击。
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