黄金交易前瞻：美联储决议、美国GDP与"小非农"数据来袭，多空博弈金价温和回升

来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:55:15

7月29日（周二）黄金价格呈现震荡回升走势，现货黄金盘中最高触及3333.93美元/盎司，最终收于3326.35美元/盎司，单日涨幅约0.36%。此次反弹出现在周一金价暴跌至3302美元（7月9日以来最低点）之后，反映出市场情绪的快速转变。当前市场波动主要受多重因素影响：美联储即将公布利率决议、中美贸易谈判进入关键阶段以及全球避险情绪波动。截至7月30日（周三）亚洲早盘时段，现货黄金维持窄幅震荡，现报3327.35美元/盎司。 【美联储政策会议前瞻：鸽派信号引关注】 市场普遍预期美联储将维持4.25%-4.50%的利率区间不变，但焦点在于政策声明可能释放的鸽派信号。最新经济数据呈现分化态势：6月职位空缺减少27.5万至743.7万，招聘人数下降26.1万，显示劳动力市场疲软；而7月消费者信心指数升至97.2，超出预期。这种经济数据的矛盾为美联储内部政策分歧提供了依据。 债券市场出现显著变化：10年期美债收益率跌至4.330%（7月3日以来最低），30年期收益率报4.871%（三周低点）。440亿美元七年期国债标售创下多项纪录，国内投资者需求占比33.7%，最终用户需求高达96%，一级交易商份额仅4.1%，表明市场对避险资产的强烈需求。 美元指数周二上涨0.30%至98.91，盘中触及6月23日以来最高点99.14。Bannockburn Global Forex首席策略师Marc Chandler认为，这可能是空头回补所致，但尚不确定是否为趋势性变化。 美国商务部数据显示，6月商品贸易逆差收窄10.8%至860亿美元，创2023年9月以来新低，主要因进口下降4.2%。市场预期第二季度GDP增速可能达2.9%，高于此前预期的2.4%。 【中美贸易谈判进展】 中美斯德哥尔摩会谈后，双方同意延长关税休战期，中国商务部确认将推动美方暂停部分对等关税。City Index分析师Fawad Razaqzada指出，投资者仍保持避险头寸以应对谈判破裂风险。 值得注意的是，美国近期与欧盟、日本达成贸易协议（规模分别为6000亿和5500亿美元）。麦格理策略师Thierry Wizman认为，这些进展可能为美联储政策转向创造条件。Marc Chandler表示，贸易协议的达成有助于降低市场尾部风险。 【黄金市场展望】 技术面显示，3300美元构成强劲支撑，3350美元形成短期阻力。基本面多空因素交织：全球贸易紧张缓解削弱避险需求，而美债收益率下行和美联储政策转向预期提供支撑。 IMF报告指出，美国实际关税税率已从24.4%降至17.3%，但关税转嫁效应可能导致通胀维持高位，这种"滞胀"风险可能为黄金提供支撑。 【重要风险提示】 未来24小时需重点关注： 1. 美联储政策声明对9月降息的暗示 2. 鲍威尔记者会对经济前景的评估 3. 中美贸易谈判后续进展 4. 日本央行和加拿大央行利率决议 5. 美国二季度GDP及7月ADP就业数据 6. 德国和欧元区二季度GDP数据 其他风险因素包括： - 美国企业财报表现（重点关注Meta、微软等科技巨头） - 周五非农就业数据（预期增加11万） - 欧盟内部对美欧贸易协议的反对声音 投资者应保持灵活仓位，避免在重大风险事件前过度押注。 （现货黄金现报3327.68美元/盎司，北京时间07：00）

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