全球债务危机隐忧下，金价能否受益？

来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:47

**文章来源：中国黄金网** 尽管近期美国通胀数据有所改善，但美联储降息的可能性仍然较低。即使特朗普多次施压要求降息，贸易关税的推高通胀效应可能导致美联储长期维持高利率政策。 达拉斯联储主席洛根曾表示，美国可能进入“超长利率平台期”，预计到2025年底利率将维持在4.25%~4.5%区间，以确保通胀稳定在2%的目标水平。然而，这种长期高利率环境可能为另一场危机埋下隐患——债务危机。 自2019年以来，受疫情影响，美国通过经济刺激政策增加了4.5万亿美元的公共债务，欧洲多国债务水平也在攀升。国际金融研究所数据显示，2021年底全球债务与GDP之比已超过350%，发达国家更是高达420%，债务规模远超经济承受能力。在高利率环境下，高负债的个人和企业不仅面临资产贬值，还出现了破产和资金链断裂的迹象。 债务危机的根源往往隐藏在表面繁荣之下。过去宽松的货币政策降低了借贷成本，促使企业和家庭过度举债并加杠杆。然而，一旦利率上升、资产价格下跌，债务便从助力变为负担。 历史经验已多次警示债务危机的风险。20世纪80年代，拉美国家在石油繁荣期大量借入美元债务，随后油价暴跌、利率飙升，导致经济陷入“失落的十年”。1997年亚洲金融危机中，泰国、韩国等国的企业因大量外币债务在本币贬值时遭受重创。这些危机的共同点是债务规模过大，且存在货币错配（外债与收入币种不匹配）或期限错配（短期借款用于长期投资）。 当前债务风险比以往更为复杂，不同经济体面临不同挑战： - **新兴市场**：外债多以美元计价，一旦本币贬值，偿债压力骤增。例如阿根廷，曾因比索与美元挂钩导致经济下滑时债务压力激增，2020年发生第九次债务违约，公共债务规模接近全年GDP，2022年通胀率预计超过50%。 - **发达国家**：虽然能借入本币债务，但高债务水平使其在应对通胀时陷入两难。英国和日本可能面临债务螺旋——加息控制通胀会增加偿债压力，而不加息则可能削弱债务实际价值，引发信任危机。 债务危机的导火索可能是通胀飙升或某国债务违约，进而影响美元和全球资金流动。 - 若危机爆发于美国，美元和美股将受冲击，国际金价可能受益。 - 若危机出现在其他国家或新兴市场，资金可能流向美元和美股避险，对金价不利。 结合当前形势及特朗普贸易关税政策，债务危机更可能出现在美国以外的国家及新兴市场。 （以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）

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