美联储议息与非农双重冲击下，国际金价巨震后重返3360美元
来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:39
**文章来源：浙商银行FICC**
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### **行情回顾（2025/07/28-2025/08/01）**
**数据来源：同花顺**
上周现货黄金开盘报3332.98美元/盎司，最高触及3363.11美元/盎司，周五收盘报3362.09美元/盎司，周涨幅0.76%。现货白银开盘报38.170美元/盎司，最高触及38.328美元/盎司，周五收盘报37.025美元/盎司，周跌幅2.97%。
周初，受美国强劲的ADP就业、第二季度实际GDP及核心PCE数据影响，美联储7月议息会议维持利率不变且释放鹰派信号，美元与美债收益率走强，国际金价承压下行至3270美元/盎司下方。周五，疲软的非农数据推动降息预期升温，叠加美国劳工部数据造假事件引发市场避险情绪，金价在非农公布后大幅反弹，单日涨幅超70美元/盎司，最终收于3360美元/盎司上方。
**本周关注重点**：美国对等关税政策落地、7月PMI数据等。预计黄金价格波动率下降，建议轻仓操作、灵活进出。
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### **境外ETF持仓**
#### **SPDR黄金ETF持仓**
截至2025/08/01，SPDR Gold Trust持仓量为953.08吨，上周累计净减持4.01吨。
#### **iShares白银ETF（SLV）持仓**
截至2025/08/01，白银持有量为15056.67吨，上周累计净减持173.76吨。
#### **CFTC黄金与白银持仓**
**数据来源：同花顺**
上周黄金与白银ETF及CFTC持仓均呈净减仓，显示配置型与投机型需求减弱，建议投资者谨慎参与。
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### **期现升贴水情况**
#### **黄金**
上周黄金期现基差震荡上行，最高触及6.08元/克，收盘报6.04元/克。随着银行间资金利率回落，建议逢高布局做窄头寸。
#### **白银**
白银期现基差震荡下行，最高触及61元/千克，收盘报49元/千克。低库存背景下，建议逢高做窄头寸。
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### **境内外价差情况**
#### **黄金**
上周黄金境内外价差震荡上行，最低0.90元/克，最高4.09元/克，收盘报4.09元/克。建议审慎参与，关注逢高做窄机会。
#### **白银**
白银境内外价差震荡上行，最低353元/千克，最高410元/千克，收盘报410元/千克。因境外掉期处于低位，建议逢高做窄头寸。
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### **延期交割情况**
上周黄金、白银延期交易均呈现空头占优。在低利率与低库存环境下，建议关注多空力量转换，适当布局多头头寸。
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### **声明**
本报告不构成投资建议，投资者需独立评估风险承受能力与资金状况，审慎决策。
**END**
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