黄金逢低布局正当时 市场降息预期再度升温
来源：查金价 更新时间：2025-09-10 00:01:33
美国7月非农就业数据显著低于预期，引发市场对美联储9月降息的预期升温。美元走弱和利率下行预期共同推高贵金属价格。虽然美国关税政策已基本明确，全球贸易紧张局势有所缓和，但中美贸易谈判进展仍需密切关注。即将公布的8月就业数据将成为市场焦点，若失业率继续攀升，可能强化市场对更大幅度降息的预期，进而推动金价进一步上涨。当前黄金可能维持区间震荡，但在降息预期和地缘政治风险支撑下，存在突破震荡区间的可能性，建议采取逢低买入策略。
全球贸易形势趋于稳定
8月7日美国重启部分关税措施，但已与英国、越南、日本、欧盟等多个经济体达成初步协议。尽管特朗普表示不会再次延期，但美国财长贝森特强调，即使关税上调后谈判仍将继续。7月底在瑞典举行的中美经贸会谈取得进展，双方同意将部分关税措施展期90天。随着美国与主要贸易伙伴谈判取得进展，全球贸易环境趋于稳定，市场避险情绪有所缓解。
美国就业市场显著降温
8月1日公布的就业数据显示，7月美国新增非农就业仅7.3万人，大幅低于预期。更值得注意的是，5月和6月数据合计下修25.8万人。分行业看，医疗行业保持增长，但政府部门持续裁员，其他多个行业就业增长停滞。这些数据表明美国劳动力市场已从温和放缓转为快速降温，引发市场对美国经济前景的担忧。
美联储政策分歧显现
在美联储主席鲍威尔任期临近结束之际，美联储理事库格勒突然宣布提前离职，引发市场对美联储政策独立性的担忧。特朗普声称库格勒是因与鲍威尔意见不合而辞职，并表示将提名新理事。这一人事变动强化了市场对9月降息的预期。
展望后市，随着贸易不确定性降低，黄金短期可能维持震荡走势，白银波动可能更为剧烈。若就业市场持续疲软，降息预期升温可能推动金价突破当前区间。长期来看，在地缘政治风险持续和央行持续购金的背景下，黄金作为核心配置资产仍具投资价值。（作者单位：徽商期货）
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