贵金属涨势承压：金、银、铂金短期需求疲软
来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:34
财联社8月5日讯（编辑 马兰）
美国就业数据大幅下调导致市场对美联储9月降息的预期升温，同时推动贵金属价格在周一上涨。
然而，贺利氏贵金属分析师表示，黄金、白银和铂金的最新市场数据显示，未来需求可能疲软，这与近期贵金属价格上涨有一定关联。
### 黄金
中国黄金协会报告显示，今年上半年中国黄金总消费量同比下降3.5%至505吨。其中，金饰行业降幅显著，同比减少26%至略低于200吨。相比之下，金条和金币的实物投资需求强劲复苏，工业需求也小幅回升。
分析师指出，尽管中国实物投资表现良好，但黄金ETF在7月出现净流出，加之股市回报率提升，可能导致投资者转向风险资产。此外，金价需从高位回落才能刺激中国或印度的金饰需求。
不过，分析师仍看好黄金后市，认为突破可能性较大。自5月底以来，金价一直在3200美元至3400美元的窄幅区间波动，而窄幅震荡通常预示着突破。
### 白银与铂金
白银价格受工业需求影响较大，而欧盟太阳能需求疲软导致该行业对白银的总需求下降。
分析师预计，2025年欧盟太阳能装机容量将低于2024年，这将是近十年来的首次年度下滑。尽管能源转型推动了欧盟太阳能投资，但电价下跌和政策支持减少是投资放缓的主因。
贺利氏认为，欧洲光伏安装量放缓短期内对白银需求影响有限，因为光伏行业中心仍在中国市场。然而，由于银价上涨速度快于太阳能安装量的增长，今年太阳能对白银的需求可能停滞。
铂金方面，工业需求同样疲软，主要因柴油汽车需求不及预期。西欧乘用车和商用车对铂金柴油汽车催化剂的需求比例约为60：40，但这两个行业均出现下滑，可能对该地区铂金需求产生显著影响。
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