华尔街大行短期看涨金价但明年预期转跌
来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:33
**花旗：黄金短期看涨至3500美元，2026年或面临回调压力**
**短期看涨逻辑**
花旗最新研报指出，由关税引发的通胀担忧、劳动力市场疲软及美元走弱预期，共同推动未来三个月金价上涨，目标价上调至3500美元/盎司。投资者正利用黄金对冲多重风险：
- **美国经济与通胀风险**：2025年下半年经济增长前景不明，15%的关税税率或短期推高通胀；
- **衰退担忧**：2025年Q2劳动力数据疲软加剧衰退预期；
- **美元走弱**：花旗外汇团队看跌美元；
- **机构信誉与地缘风险**：美联储政策独立性受质疑，俄乌冲突风险持续。
**供需支撑金价**
2025年Q2黄金需求接近历史峰值，供需失衡显著：
- **需求激增**：投资（ETF、金条）与珠宝需求增长超三分之一；
- **供应滞后**：金价上涨40%但废料供应未增；
- **创纪录缺口**：实物缺口达500吨，占地上存量的1%。
生产商可把握5年期远期价3900美元/盎司（较成本溢价2000美元）的“五十年一遇”套保机会。
**2026年回调压力**
花旗警告，2026年刺激政策或逆转涨势：
- **美国经济改善**：中期选举前或推关税退税等刺激措施；
- **价格高估**：金价三年翻倍，占家庭净财富3%达历史高位；
- **市场拥挤**：全球黄金支出占GDP 0.5%，为半世纪最高；
- **非美增长疲软**：限制美元下行空间。
**长期展望**
2027年金价预期上调至2800美元/盎司，因美国赤字及央行购金等结构性因素支撑。
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*本文来源：华尔街见闻，由追风交易台提供深度分析。市场有风险，投资需谨慎。*
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