美联储人事变动预期叠加三重利好支撑，金价四连阳直逼3400大关
来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:24
8月6日（周三）亚洲早盘时段，现货黄金维持窄幅波动，当前报价3382.02美元/盎司。前一个交易日金价延续上行趋势，盘中触及3390.32美元的两周高位，最终收于3380.65美元，实现四连阳，显示强劲上涨势头。本轮行情主要受三重因素驱动：美联储降息预期强化、美国关税政策调整以及联储高层人事变动。从贸易数据改善到服务业PMI逼近荣枯线，叠加货币政策前景的不确定性，黄金的避险属性持续获得市场青睐。
【货币政策预期：降息概率推升金价】
黄金走势与美联储政策预期高度关联。6月非农就业数据不及预期且前值下修，加剧经济放缓忧虑。CME FedWatch显示9月降息概率已升至91%，市场定价显示至2026年10月可能累计降息130个基点。高盛预计美联储或自9月起连续三次降息25个基点，若就业恶化不排除50个基点激进操作。
美元指数周二短暂反弹至99.07后回落至98.76，弱势美元成为金价重要支撑。道明证券分析师Daniel Ghali指出，就业数据疲软叠加政府干预统计部门，削弱了美元的储值功能，促使资金持续流入黄金市场。
【关税政策影响：双刃剑效应显现】
特朗普政府的关税措施产生显著经济影响：6月贸易逆差收窄16%至602亿美元，创24个月新低，其中对华逆差锐减至95亿美元（21年最低）。工业品进口下降与资本财出口创新高共同推动二季度GDP反弹至3.0%。但负面效应正在发酵，7月服务业PMI跌至50.1临界点，支付价格指数跃升至69.9（2022年10月以来峰值），就业指标进一步恶化至46.4。Nationwide经济学家Oren Klachkin警告，关税成本终将压倒政策确定性带来的利好。
对黄金市场而言，关税引发的输入性通胀与经济不确定性形成双重支撑。随着美加、美德贸易摩擦升级，全球避险需求持续升温。
【联储人事更迭：政策风向存变数】
特朗普宣布将提名库格勒继任者，并考虑四位鲍威尔潜在接替人选（排除财长贝森特）。市场预期新任命可能倾向鸽派，这将压制美元收益率，利好黄金。Moneycorp的Eugene Epstein分析称，鸽派理事人选或导致美元长期承压。政府更换劳工统计局长的举动加剧数据可信度疑虑，进一步刺激黄金配置需求。市场正等待下周公布的7月核心CPI（预期环比0.3%，同比3.0%），超预期数据可能强化降息押注。
【后市展望：多空因素交织】
当前金价受货币政策、贸易政策及人事变动形成三重驱动。短期来看，3390美元阻力位面临挑战，但需警惕通胀数据不及预期或联储人事意外的回调风险。中长期而言，地缘政治不确定性及政策变量将继续主导走势，建议投资者重点关注：
1. CPI数据预期差
2. 国际贸易谈判进展
3. 美联储人事任命动态
4. 官员讲话释放的政策信号
（现货黄金日线图来源：易汇通）北京时间07:45，现货黄金报3382.47美元/盎司
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