金价能否继续上涨，关键看这一数据？
来源：查金价 更新时间：2025-08-11 15:54:14
美国供应管理协会（ISM）最新数据显示，7月非制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，较6月的50.8有所下降，且不及市场预期。该指数已连续三个月接近50的荣枯分界线。
主要分项数据表现如下：
- 就业指数降至46.4（前值47.2），连续三个月处于收缩区间，表明服务业就业市场持续疲软
- 新订单指数回落至50.3（前值51.3），显示需求增长动力减弱
- 物价指数攀升至69.9（预期66.5），创下四个月新高，反映通胀压力持续存在
就业和需求双双走弱强化了市场对美国经济放缓的预期。受此影响，市场对美联储9月降息的预期概率升至87%（一周前为63%）。降息预期推动避险资金流入黄金市场，数据公布后金价一度上涨。
然而，物价指数超预期上涨加剧了市场对"滞胀"（经济疲软伴随高通胀）的担忧，限制了美联储的政策空间。美元指数和美债收益率短线反弹，最终导致金价收跌0.8%。
当前黄金市场面临的主要矛盾是：
- 经济下行风险支撑避险需求
- 高利率环境抑制无息资产吸引力
若未来通胀未能明显回落，金价可能难以持续上涨。
技术面分析显示：
- 阻力位：3385美元/盎司（8月4日高点），3400-3404美元/盎司区间（0.786斐波那契回撤位）
- 支撑位：3345美元/盎司（8月4日低点），3326美元/盎司（50%斐波那契位），3312美元/盎司（61.8%斐波那契位）
后市展望：
- 若未来CPI/PCE数据显示通胀降温，金价可能突破3400美元/盎司
- 若通胀持续高企，将强化"更高更久"的利率预期，对金价形成压制
此外，美国政策不确定性（包括潜在的贸易关税、美联储主席变动风险等）和地缘政治因素仍将对金价形成支撑。
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