特朗普关税重创瑞士黄金产业

来源：查金价 更新时间：2025-09-10 00:01:19

作者 | 第一财经 冯迪凡 作为全球最大的黄金精炼中心，瑞士可能因特朗普政府的关税政策面临显著影响。 据报道，白宫于8日表示将发布行政令，澄清美国对黄金等特殊产品的征税政策。但截至10日记者发稿时，该行政令仍未公布。 瑞士虽无黄金矿山，但其精炼厂向美国出口的黄金规模庞大——过去12个月出口额达615亿美元。这一贸易对瑞美顺差影响显著，甚至引发瑞士国内部分人士将贸易谈判失败归咎于黄金行业。 此前，瑞士政府在对美谈判中未获成果，但承诺将继续争取更有利的协议。与此同时，该国部分中间派和左翼政客公开呼吁，要求黄金行业承担相应责任。 ### 全球黄金贸易的“三角模式”或将调整？ 全球黄金贸易通常呈现“三角模式”：大型金条在伦敦和纽约之间流通，途经瑞士重新熔铸成不同规格。由于伦敦和纽约的金条标准不同，瑞士的精炼厂承担了这一关键环节。 然而，重新铸造业务利润微薄且竞争激烈。据官方数据，瑞士是全球最大的黄金交易国，约占全球黄金贸易的20%。其黄金产业历史悠久：17世纪因钟表业兴起，19世纪出现首家工业级炼金厂，20世纪因中立地位成为黄金储备中心。如今，瑞士仍是黄金精炼重镇，全球七大黄金精炼厂中有四家位于该国。 2025年初，瑞士精炼厂曾忙于处理运往纽约的金条，但4月起贸易流向逆转，积压在美国的黄金开始回流伦敦。近几个月，瑞士对美黄金出口几乎停滞。 瑞士阿戈尔-赫拉乌斯精炼厂联合首席执行官罗宾·科尔文巴赫质疑不同市场采用不同金条标准的必要性：“我们甚至收到三个月前运往纽约的同一批金条，重新熔铸后又运回伦敦。若能统一标准，这些黄金根本无需经过瑞士。” 相比之下，瑞士精炼厂的高价值客户多来自奢侈品手表行业，后者依赖其提供的贵金属。 瑞士贵金属制造商和贸易商协会主席克里斯托夫·维尔德表示，美国关税政策的不确定性及国内政治压力给行业带来巨大挑战。“指责单一行业并非解决之道，”他强调，“瑞士需要团结一致。” 维尔德指出，瑞士的优势不在于产量，而在于服务多样性和质量。他提到，上世纪60年代末以来，瑞士银行业与精炼业的协同效应推动了该国在全球贵金属市场的领导地位。 据报道，瑞士或在对美谈判中提出增加对美国精炼业务的投资。美国虽是黄金生产大国，但精炼能力有限。精炼商MKS Pamp首席执行官詹姆斯·埃默特表示，公司正扩大在美业务，并已在俄克拉何马州设厂。 ### 黄金行业需承担代价？ 根据瑞士央行数据，黄金是2023年该国最大单一出口商品，占出口总额的27%，超过制药业。今年早些时候，对美黄金出口激增，部分源于投资者抢在关税实施前囤货，此举引起美方关注。 WTO在8日的报告中指出，2025年上半年美国进口量同比上涨11%，主因提前采购和库存积压。第一季度环比增长14%，第二季度季节性调整后下降16%。WTO分析称，进口激增反映市场对关税上调的预期。 然而，对美顺差持续扩大使瑞士在谈判中处于不利地位。瑞士自由民主党议员汉斯-彼得·波特曼表示：“若某行业对国家经济造成损害，而其就业或税收贡献有限，就应考虑让其承担代价。”他建议将黄金运回原产地，再由其他国家转运至美国。 瑞士国内要求行动的呼声渐高。绿党领袖丽莎·马佐内提议对黄金行业征税，以抵消关税影响。社会民主党议员则批评政府未能预见黄金问题的政治敏感性。 瑞士隆巴德·奥迪尔银行欧洲区首席执行官南内特·赫克勒-费德赫布指出：“若特朗普政府仅关注瑞士对美出口总额，瑞士可能需要暂时通过贸易壁垒减少黄金出口激励。”

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