黄金多空拉锯战升级，机构研判中长期牛市格局不改
来源：查金价 更新时间：2025-07-26 00:08:49
7月25日（周五）亚洲交易时段，受市场风险偏好回升影响，黄金价格延续下跌趋势。黄金ETF基金（159937）当日下跌0.24%，换手率为0.53%，成交金额达1.52亿元。
现货黄金价格在25日早盘下跌0.13%，报3363.76美元/盎司，日内波动区间为3363.21-3373.44美元/盎司。此前24日，受全球贸易形势改善和积极经济数据影响，金价连续第二日下跌，盘中最低触及3350美元/盎司附近，最终收于3368.08美元/盎司，跌幅0.55%。当前黄金市场多空因素交织，呈现震荡下行态势。（数据来源：iFinD）
短期来看，贸易谈判进展、经济数据表现和技术面因素可能继续令金价维持震荡格局。
值得关注的是，美国总统特朗普于24日罕见访问美联储，这是近20年来首位正式造访美联储的美国总统。特朗普表示与美联储主席鲍威尔就利率问题进行了"富有成效"的讨论，并重申希望美联储实施降息政策。
道富投资管理分析师Doshi指出，若美联储独立性受到干扰，可能在中长期利好黄金，因这将增加货币政策不确定性，提升避险需求。市场普遍预期美联储将在7月会议上维持利率不变，但对9月降息仍存预期。
Evercore ISI策略师Stan Shipley表示，尽管就业数据强劲，投资者仍预计年底前将有两次25个基点的降息。不过当前经济数据和贸易乐观情绪降低了降息的紧迫性，这对金价短期走势构成压力。
中泰证券首席策略师徐驰认为，4月以来特朗普政策不确定性降低导致资金回流美股美债，是黄金横盘的主因。但长期来看，地缘政治风险上升将支撑黄金牛市。广发期货也维持中长期看涨观点，建议短期关注贸易谈判和美联储决议。
黄金ETF基金（159937）24日融资买入2673.16万元，偿还3356.70万元，当前融资余额36.47亿元。该ETF近一周上涨0.56%，近一月上涨0.79%，份额同期增加1.16亿份。
黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约跟踪国内金价，具有门槛低、成本低、交易灵活等特点。长期来看，黄金作为对冲尾部风险的工具和信用货币的替代品，仍具配置价值。投资者可考虑定投方式参与。
（风险提示：投资有风险，入市需谨慎。文中提及个股仅作示例，不构成投资建议。）
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